一如市場此前預(yù)期，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)北京時(shí)間今日凌晨宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率至1.5%—1.75%區(qū)間。這是美國金融危機(jī)以來美聯(lián)儲(chǔ)第六次加息。

鮑威爾聲稱，最近幾個(gè)月以來，美國勞動(dòng)力市場持續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以穩(wěn)定速度增長。就業(yè)增長強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位。與2017年四季度相比，近幾個(gè)月來美國家庭消費(fèi)和企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長趨于溫和。通貨膨脹率仍然維持在2%以下，美聯(lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)前景的信心得到增強(qiáng)。

市場預(yù)期的今年加息“由三變四”的猜測落空，美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率預(yù)測中值“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，2018~2020年加息次數(shù)分別為三次、三次、兩次。

分析人士認(rèn)為，為了避免造成全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)在加息頻率上將保持足夠的謹(jǐn)慎，按部就班、循序漸進(jìn)的一貫做法，而中國央行或許也會(huì)才會(huì)采取順勢跟進(jìn)的措施來順應(yīng)全球貨幣政策正常化的大勢。

2018年首次加息25個(gè)基點(diǎn)，為金融危機(jī)以來第六次

為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)北京時(shí)間今日凌晨結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后發(fā)表聲明，宣布將聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn)，至1.5%—1.75%區(qū)間，這是鮑威爾任美聯(lián)儲(chǔ)主席后聯(lián)儲(chǔ)的第一項(xiàng)利率政策決定，也是自美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)于2015年12月開始加息以來的第六次加息。此次聯(lián)儲(chǔ)官員的近幾年利率預(yù)期值均高于上次，聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了今明兩年GDP增長預(yù)期和明后兩年核心PEC通脹預(yù)期。

聲明稱，最近幾個(gè)月以來，美國勞動(dòng)力市場持續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以穩(wěn)定速度增長。就業(yè)增長強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位。與2017年四季度相比，近幾個(gè)月來美國家庭消費(fèi)和企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長趨于溫和，通貨膨脹率仍然維持在2%以下。聲明稱，根據(jù)最近幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)前景的信心得到增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，通過進(jìn)一步漸進(jìn)調(diào)整貨幣政策，美國經(jīng)濟(jì)在中期內(nèi)將保持溫和增長態(tài)勢，勞動(dòng)力市場繼續(xù)走強(qiáng)。通脹率在未來幾個(gè)月內(nèi)會(huì)開始上升，并在中期內(nèi)穩(wěn)定在美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%政策目標(biāo)左右。經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險(xiǎn)基本保持平衡，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在當(dāng)天召開的新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，通脹率不會(huì)快速升高。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾FOMC首秀稱，逐步加息將繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)狀況，過慢加息將對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。 他表示，關(guān)稅政策不會(huì)影響目前的貨幣政策前景，但越來越多美聯(lián)儲(chǔ)官員對貿(mào)易政策感到擔(dān)憂。此外，在一些領(lǐng)域（股票等），相較于歷史正常值，資產(chǎn)價(jià)格處于高位。但他表示，房地產(chǎn)不屬于此范疇。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天還發(fā)布了對美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測。與去年12月發(fā)布的預(yù)測相比，美聯(lián)儲(chǔ)此次調(diào)高了對2018年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的增速的預(yù)測，從2.5%升至2.7%；2018年預(yù)計(jì)失業(yè)率則從3.9%降至3.8%。而美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率預(yù)測中值“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，2018~2020年加息次數(shù)分別為三次、三次、兩次。

加息靴子落地后，美元卻“飛流直下” 天量買單涌現(xiàn)黃金暴拉17美元。

數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時(shí)間01:59-02:02四分鐘內(nèi)成交量為11247手，交易合約總價(jià)值近15億美元。隨后，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時(shí)間02:04-02:07四分鐘內(nèi)成交量為14563手，交易合約總價(jià)值逾19億美元。

據(jù)外媒，因美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在今年加息次數(shù)上有分歧，黃金維持此前漲勢。美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC會(huì)議的決定略顯鴿派。從鮑威爾的聲明中可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)似乎并沒有非常急切地提高利率。會(huì)議結(jié)束后，美元匯率上下波動(dòng)，但最終還是決定轉(zhuǎn)向下行。市場對沒有上調(diào)今年加息預(yù)期以及對長期的小幅調(diào)整這一情況做出了反應(yīng)。

暗示未來加息步調(diào)或有所加快

FOMC決議之前，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)今年加息“由三變四”的預(yù)期升溫，而本次FOMC聲明中明確給出了答案——今年加息3次。這一結(jié)果導(dǎo)致美元指數(shù)DXY走低，黃金暴漲，股市走高。但鮑威爾在聲明中暗示，明年加息速度的預(yù)期將比此前更快。有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對美國經(jīng)濟(jì)形勢的樂觀態(tài)度預(yù)示著未來加息步調(diào)可能有所加快。盡管美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天公布的2018年全年加息次數(shù)仍是3次，但《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，在此次貨幣政策例會(huì)上，支持今年加息4次的聲音比去年12月時(shí)增加不少，2019年的預(yù)計(jì)加息次數(shù)則從去年12月公布的2次增加到3次。

《紐約時(shí)報(bào)》認(rèn)為，高達(dá)1.5萬億的減稅計(jì)劃和聯(lián)邦財(cái)政支出增加會(huì)在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長，有可能促使美聯(lián)儲(chǔ)今年加息4次。芝加哥期貨交易所集團(tuán)（CME Group）數(shù)據(jù)顯示，目前投資者普遍認(rèn)為，今年至少加息4次的可能性在40%左右。

中國光大銀行資管部首席宏觀策略分析師(CFA)滕飛認(rèn)為，從美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏看，美聯(lián)儲(chǔ)新主席將延續(xù)一貫作風(fēng)，保持緩慢加息的節(jié)奏，關(guān)注經(jīng)濟(jì)和通脹、就業(yè)的走勢，以及加息對金融市場的影響。

從美聯(lián)儲(chǔ)自身看，也不希望加息造成過大影響，否則將對經(jīng)濟(jì)乃至金融市場造成影響，加大貨幣政策的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)政策最希望的達(dá)到的效果是“潤物細(xì)無聲”，在對市場影響最小的情況下完成政策的轉(zhuǎn)換。

中國會(huì)不會(huì)跟隨加息？

多數(shù)國內(nèi)分析師認(rèn)為，中國將會(huì)跟隨加息。但在加息方式上，分析師的看法各有不同。

中信證券固定收益部分析師明明認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，中國央行將加價(jià)進(jìn)行逆回購，釋放政策信號(hào)，增加利率或約為10個(gè)基點(diǎn)，幅度有所擴(kuò)大。這一方式，和2017年基本一致。2017年，中國央行跟進(jìn)兩次，都是以公開市場操作為主——調(diào)升逆回購和中期借貸便利（MLF）操作利率，分別是10個(gè)基點(diǎn)和5個(gè)基點(diǎn)。

華泰證券首席分析師李超認(rèn)為，中國央行可能就官定基準(zhǔn)利率跟隨加息一次。他認(rèn)為，中美利差隨國債利差不斷收窄，而且2月通脹已經(jīng)逼近3%央行加息閾值，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期，為調(diào)整官定基準(zhǔn)利率創(chuàng)造了空間。從技術(shù)層面上看，本周MLF到期央行進(jìn)行加量續(xù)作，意味著下周大概率放棄使用MLF進(jìn)行加息操作。