本周國內聚丙烯產(chǎn)量71.79萬噸，相較上周的68.49萬噸增加3.30萬噸，漲幅4.82%。相較去年同期的60.77萬噸增加11.02萬噸，漲幅18.13%。本周中國聚丙烯商業(yè)庫存環(huán)比上期-2.66%，生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比-4.22%。
下周PP行情預測
市場短期檢修利好難以兌現(xiàn)，資金主流回籠趨勢壓制貨源流通，阻礙市場成交放量。年底產(chǎn)業(yè)鏈去庫存進程加快托底市場，短期市場供需相對抗下，預計短線市場在7350-7500元/噸驗證成交，重點關注供應端新增擴能放量、產(chǎn)業(yè)鏈庫存及需求端變量狀況。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯價格微調，周初受股市及商品情緒走高提振，盤面小幅反彈，部分貨少資源價格相對堅挺，微調幅度在20-30元/噸。國內會議帶來的宏觀政策刺激下，市場快速消化利好，短期對價格影響相對有限，周內價格持續(xù)處于震蕩運行階段。下游采購節(jié)奏不變，擇低適當跟進，交易氣氛相對謹慎，預計短期價格跟隨盤面小幅震蕩。截止26日，全國拉絲均價在7491元/噸，較上周跌11元/噸，跌幅0.15%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場橫盤整理。CFR遠東、CFR東南亞、CFR南亞價格與上周持平。拉絲均價923美元/噸，共聚均價958美元/噸。中國方面，本周聚丙烯市場橫盤運行，非標與標品價差收窄，尤其是低熔共聚價格伴隨著寧煤資源大量到港及東華能源（寧波）回歸，市場報盤松動。拉絲由于前期低排產(chǎn)影響持續(xù)至本周，市場報盤堅挺。東南亞及南亞市場方面因圣誕假期，業(yè)者離市休假，市場暫穩(wěn)。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升3.15%至78.03%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升2.43%至75.92%，茂名石化二線30萬噸/年重啟，使得中石化產(chǎn)能利用率上升。內蒙古寶豐一線及東華能源（茂名）等裝置重啟，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率上升。下周暫無計劃內檢修裝置，東華能源（茂名）、大榭石化等于本周周尾重啟，對供應端影響后延至下周，預計下周聚丙烯檢修損失量再度下降。未來來看，年終企業(yè)大修計劃減少，裝置多持穩(wěn)運行，疊加內蒙古寶豐及裕龍石化等產(chǎn)量批量供應市場，聚丙烯供應壓力凸顯。預計下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率或在78.5%附近運行。
國內聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在43.80%，較上周-0.80%。原料端來說，臨近月底，聚丙烯市場變動不大，報盤暫無明顯讓利意愿。塑編企業(yè)成本支撐一般，市場心態(tài)仍偏謹慎。需求端來看，元旦佳節(jié)臨近，包裝類訂單需求小幅增加。但隨著天氣愈來愈冷，建筑項目進程放緩，加之臨近年底，水泥市場需求回升不足，水泥袋訂單冷清。冬儲時間一般從11月持續(xù)到次年2月，但今年較去年相比活躍度較低，化肥袋訂單穩(wěn)中下滑。總而言之，當前塑編市場需求表現(xiàn)低迷，原料采購適量為主。部分企業(yè)表示，元旦過后有提前放假計劃，預計塑編行情或將延續(xù)弱勢，價格多在9800-10000元/噸之間震蕩。
本周BOPP價格走穩(wěn)出貨。截至12月26日，華東厚光膜主流價格在8700-8900元/噸，環(huán)比持平。原油多小幅調整，PP期貨震蕩整理，現(xiàn)貨市場多偏穩(wěn)出貨，石化出廠價格基本走穩(wěn)，成本面支撐偏穩(wěn)，各膜企出廠價格延續(xù)穩(wěn)價。膜價維穩(wěn)，下游維持適量跟進，因后期傳統(tǒng)節(jié)假日影響，部分膜企反饋近期下游配合接貨及下單意愿稍有增加，但因本年度BOPP終端需求跟進緩慢，且行情走勢平平，加之場內資源充足，集中補貨情況仍需時間；膜企亦為后期裝置正常運行適量跟進原料。后期，下游及貿易商或將繼續(xù)跟進備貨，膜企訂單或存增加預期，但整體訂單情況或不及往年。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，OPEC+減產(chǎn)氛圍延續(xù)，且俄羅斯及中東部分產(chǎn)油國仍面臨新的制裁，存在潛在供應風險，國際油價上漲、但均價出現(xiàn)下跌。本周原油偏強，提振市場情緒，宏觀利好消息逐步淡化，供需矛盾僵持，短期聚丙烯市場區(qū)間震蕩。截至12月25日，WTI價格為70.10美元/桶，較12月19日上漲0.27%；布倫特價格為73.58美元/桶，較12月19日上漲0.96%。
本周期國內丙烯市場價格震蕩偏弱，宏觀面及供需面變化為主要影響因素。周內供應端，東營港某企業(yè)出售低價貨源，疊加煙臺方向階段性出售丙烯，導致山東區(qū)域生產(chǎn)企業(yè)競爭出貨壓力增加；需求端，魯清PP工廠恢復前期停車裝置，疊加個別丙烯酸工廠投料逐步恢復復工，需求支撐較強，所以市場呈現(xiàn)小幅下探趨勢。華東地區(qū)丙烯市場價格延續(xù)平穩(wěn)。寧波金發(fā)PDH裝置停車，疊加MTO裝置受原料甲醇緊缺影響存停車預期，供應面消息利好釋放。而當前丙烯處于高位，下游剛需補庫為主，進而支撐價格平穩(wěn)。截止12月26日，山東丙烯主流成交6925元/噸，周環(huán)比下跌0.79%；華東丙烯主流成交6950元/噸，周環(huán)比持平。
國內聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端增量趨勢，檢修企業(yè)陸續(xù)恢復同時新增擴能放量，助推供應端增量。近期檢修多集中于華北地區(qū)河北海偉、金誠石化、聯(lián)泓新科；華南地區(qū)廣州石化、廣西欽州等。未來新增檢修集中于寧波富德、北海煉化及上海石化等裝置。
需求預測：下游訂單進入尾聲，多數(shù)企業(yè)采購維持剛需補庫，年底資金回籠制約原料采購，下游主要以去庫存為主，預計下游維持偏弱運行。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-3.80%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+5.55%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-3.75%。
成本預測：成本端支撐松動，市場依然缺乏足夠利好指引，需求疲弱和強勢美元繼續(xù)對油價形成抑制，國際油價存下行預期。PDH制成本相對穩(wěn)定，丙烷上游庫存偏低且下游適量補倉支撐丙烷價格。丙烯短期庫存可控持穩(wěn)運行為主。
綜合來看：供需端驅動引導市場前行，短期需求端進入年底剛需推進為主。供應端變量施壓主要集中于05合約，市場短期檢修利好難以兌現(xiàn)，資金主流回籠趨勢壓制貨源流通，阻礙市場成交放量。年底產(chǎn)業(yè)鏈去庫存進程加快托底市場，短期市場供需相對抗下，預計短線市場在7350-7500元/噸驗證成交，重點關注供應端新增擴能放量、產(chǎn)業(yè)鏈庫存及需求端變量狀況。
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