本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量67.65萬噸，相較上周的67.4萬噸增加0.25萬噸，漲幅0.37%。相較去年同期的63.57萬噸增加4.08萬噸，漲幅6.42%。截至2024年12月5日，本周中國聚丙烯商業(yè)庫存環(huán)比上期+0.84%，生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比-3.69%。 下周PP行情預測
短期檢修利好暫時緩解市場疲態(tài)，因市場振幅偏窄難以吸引更多關注，市場在供需及成本博弈下，預計短線市場弱勢僵持態(tài)勢維持，預計華東主流7450-7600元/噸。重點關注12月中旬中央經(jīng)濟工作會議、檢修損失量變化及供需變量影響。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
原油端價格低位反彈，謹慎回落風險，11月PMI數(shù)據(jù)亮眼，疊加多地核心城市地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)良好，宏觀端仍存改善預期。本周在投產(chǎn)不及預期的情況下出現(xiàn)盤面上漲，短期內(nèi)供給端預計增量有限，仍將支撐市場情緒?；久婵矗》s減，元旦前下游開工仍可維持，低價工廠集中補庫。春節(jié)終端工廠后續(xù)訂單不及預期，預計各環(huán)節(jié)庫存消耗有所放緩。整體來看，聚丙烯盤面跟漲塑料明顯，但基本面支撐相對偏弱，價格延續(xù)弱反彈態(tài)勢。截止5日，全國拉絲均價在7521元/噸，較上周漲1元/噸，漲幅0.01%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場弱勢運行。拉絲均價930美元/噸，環(huán)比下降0.32%，共聚均價968美元/噸，環(huán)比下降0.41%。中國方面，本周聚丙烯市場延續(xù)盤整之勢，雖月初PMI數(shù)據(jù)超預期發(fā)布使得市場信心好轉(zhuǎn)，然低持貨意愿下需求難以對價格形成正向反饋，貿(mào)易商維持讓利出貨節(jié)奏，市場呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢。東南亞方面，聚丙烯市場價格持穩(wěn)，市場情緒保持穩(wěn)定，下游拿貨態(tài)度謹慎，維持剛需采購。進口市場新一輪遞盤價格下降，但礙于制品訂單不足，難以帶動下游購買興趣，整體交投清淡，價格周期內(nèi)穩(wěn)定。南亞方面，聚丙烯市場略有下降，當?shù)毓渥悖又M口市場新一輪遞盤價格下滑，而需求面未有明顯改善，市場價格周內(nèi)下滑。
聚丙烯供應篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.65%至74.16%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.53%至70.68%，周內(nèi)中石化裝置無開停車波動，中原石化等提升生產(chǎn)負荷使得中石化產(chǎn)能利用率上升。浙江石化二線、臺塑寧波雙線等周內(nèi)停車，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周河北海偉、大榭石化等計劃重啟，暫無計劃內(nèi)新增檢修裝置，聚丙烯檢修損失量存下降預期。未來來看，新裝置或陸續(xù)進入穩(wěn)定量產(chǎn)階段，聚丙烯供應預期壓力較大，不排除臨停裝置增多可能，預計下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率或在74.5%附近運行。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在45.7%，較上周-0.6%。原料端來說，近期期貨盤中維持弱勢正當，原料聚丙烯價格大穩(wěn)小動，市場心態(tài)依舊謹慎，給到塑編支撐一般。需求端來看，雖然即將迎來雙十二電商活動，但前期庫存累庫，多消化庫存為主，終端囤貨意愿不足。隨著天氣降溫，室外施工項目陸續(xù)減少，對水泥袋需求下降。農(nóng)業(yè)方面，冬儲時間一般從11月持續(xù)到次年2月，市場需求波動平穩(wěn)，化肥袋需求依舊?？偠灾?，塑編市場陸續(xù)開啟淡季模式，訂單天數(shù)環(huán)比上周-0.60%，多零星成單。預計12月份塑編行情波動不大，價格多延續(xù)弱勢。
本周BOPP價格穩(wěn)中調(diào)整。截至12月5日，華東厚光膜主流價格在8900-9000元/噸，環(huán)比持平。原油小幅調(diào)整，PP期貨區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中小調(diào)，石化出廠價格多維持穩(wěn)價，成本面支撐偏穩(wěn)，各膜企出廠價格多走穩(wěn)運行，少數(shù)膜企小幅波動50-100元/噸。周內(nèi)前期受PP價格提振，少數(shù)膜企小幅上探50-100元/噸，下游適量跟單，膜企新單稍有增加，成品庫存在下游及貿(mào)易商配合接貨進展下，小幅下降，部分膜企因前期看漲心態(tài)較濃，適量補貨，原料庫存環(huán)比上漲；臨近周末，PP趨勢下行，少數(shù)膜企出廠價格小幅回調(diào)50-100元/噸，下游觀望情緒加重，場內(nèi)成交多為剛需跟進。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，中東局勢的緊張氣氛再度緩和，美國成品油庫存增幅超預期，市場依然擔憂需求前景疲弱，國際油價呈現(xiàn)下跌走勢、且均價也出現(xiàn)下跌。本周原油走跌，對聚丙烯支撐有限，宏觀面仍存改善預期，聚丙烯基本面矛盾并未有明顯激化，PP價格延續(xù)震蕩局勢。截至12月4日，WTI價格為68.54美元/桶，較11月28日下跌0.26%；布倫特價格為72.31美元/桶，較11月28日下跌1.32%。
本周期國內(nèi)丙烯市場價格窄幅上行，主要是受供應面偏緊對價格形成支撐。周內(nèi)雖東營某PDH裝置重啟，丙烯自用為主，無外放量流出；但華北、連云港地區(qū)供應維持偏緊，山東區(qū)域貨源流出增加，給于山東市場利好加持，疊加山東區(qū)域下游工廠剛需支撐較強，帶動丙烯市場價格震蕩偏強。華東地區(qū)丙烯市場價格平穩(wěn)，主要受現(xiàn)貨供應持續(xù)緊張，帶動下游工廠詢盤積極，同時受大風影響部分船貨延遲卸船，導致汽運需求增加，支撐市場價格堅挺。截止12月5日，山東丙烯主流成交7000元/噸，周環(huán)比上漲0.86%；華東丙烯主流成交6925元/噸，周環(huán)比上漲1.09%。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：預計供應端增量趨勢，新增擴能企業(yè)放量助推供應端增量。近期檢修多集中于華南地區(qū)廣東石化及東華能源茂名；華東地區(qū)浙江石化和紹興三圓；華北地區(qū)河北海偉及華中地區(qū)中韓石化等裝置。新增擴能，內(nèi)蒙古寶豐50萬噸/年聚丙烯裝置11月底投產(chǎn)。
需求預測：下游工廠訂單不溫不火，大型制品企業(yè)原料維持剛需采購，中小型企業(yè)盈利及資金周轉(zhuǎn)問題影響，原料采購維持謹慎觀望狀態(tài)。因年底資金回籠影響，市場貨源流通力度放緩，預計短期下游行業(yè)剛需維持。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-2.66%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+2.25%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-4.13%。
成本預測：成本端支撐猶存，國際油價存上行空間，減產(chǎn)延期利好仍有釋放國際油價存反彈空間。PHD制成本支撐穩(wěn)定，丙烷上游庫存偏低支撐下短期偏穩(wěn)運行為主。丙烯企業(yè)庫存偏低，近期維持堅挺態(tài)勢。
綜合來看：供需端變量持續(xù)發(fā)力，新增擴能預期增量疊加需求端疲軟局勢應對，市場估值偏空預期加重。短期檢修利好暫時緩解市場疲態(tài)，因市場振幅偏窄難以吸引更多關注，市場在供需及成本博弈下，預計短線市場弱勢僵持態(tài)勢維持，預計華東主流7450-7600元/噸。重點關注12月中旬中央經(jīng)濟工作會議、檢修損失量變化及供需變量影響。
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