本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量67.11萬噸，相較上周的67.65萬噸減少0.54萬噸，跌幅0.80%。相較去年同期的58.58萬噸增加5.77萬噸，漲幅9.41%。截至2024年12月12日，本周中國聚丙烯商業(yè)庫存環(huán)比上期-4.68%，生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比-4.45%。
下周PP行情預(yù)測
因國家補貼政策帶動邊際需求略有改善，但年底整體資金回籠制約貨源流動及下游制品企業(yè)采購。新增擴能壓力集中于05合約，市場短線面臨宏觀正向驅(qū)動與供需變量博弈局勢，市場需更多利好刺激，預(yù)計短線市場徘徊7450-7600元/噸驗證成交，重點關(guān)注中央經(jīng)濟工作會議釋放政策、社會庫存及新增擴能進展。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
周初國內(nèi)重要經(jīng)濟工作會議召開，市場情緒提振明顯，消費端相關(guān)政策預(yù)期強烈，對期價形成一定帶動，盤中出現(xiàn)拉漲，現(xiàn)貨報盤小幅跟進。隨著宏觀預(yù)期降溫，市場交投回歸基本面，由于投產(chǎn)預(yù)期被持續(xù)炒作，未來偏空預(yù)期對PP價格形成壓制，周二起現(xiàn)貨高位回落。下游方面，伴隨價格回落成交有所放量，元旦前有剛需補庫預(yù)期，來自需求端的支撐仍在，價格波動區(qū)間較小，維持在30-50元/噸。截止12日，全國拉絲均價在7508元/噸，較上周跌13元/噸，跌幅0.17%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場弱勢下跌。拉絲均價925美元/噸，環(huán)比下降0.54%，共聚均價960美元/噸，環(huán)比下降0.83%。中國方面，本周聚丙烯市場呈現(xiàn)兩級分化之勢，標品資源下跌而非標走勢堅挺，透明、共聚、管材等價格重心上移，尤其是低熔共聚短期超賣現(xiàn)象嚴重，現(xiàn)貨資源短缺助推價格上行。拉絲價格走跌，主因未來新投產(chǎn)預(yù)期主要集中在標品資源，通用料未來市場內(nèi)卷價格商家存讓利拋售跡象。東南亞方面，聚丙烯市場價格穩(wěn)中略有下移，終端情緒依舊消極，拿貨態(tài)度謹慎，維持剛需采購。然檢修裝置相對集中，給予市場價格一定支撐，價格周期內(nèi)跌勢暫不明顯。南亞方面，聚丙烯市場整體寬幅下跌，生產(chǎn)年底清庫存，出廠折扣力度加大，另外進口市場中東低價貨源增加，而需求端尚未有明顯改善，市場價格周內(nèi)大幅下滑。
聚丙烯供應(yīng)篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.71%至73.45%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.40%至71.08%，周內(nèi)中石化裝置無開停車波動，茂名石化等裝置提升生產(chǎn)負荷使得中石化產(chǎn)能利用率上升。海天石化、廣西欽州等裝置停車檢修，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周福建聯(lián)合、大榭石化、河北海偉及浙江石化等裝置計劃重啟，蘭州石化、廣州石化等計劃檢修，檢修損失量或?qū)挿陆?。未來來看，新裝置或陸續(xù)進入穩(wěn)定量產(chǎn)階段，聚丙烯供應(yīng)預(yù)期壓力較大，預(yù)計下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率提升至76%附近運行。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在45.2%，較上周-0.50%。原料端來說，近期成本端強支撐疊加宏觀消息仍影響市場，原料聚丙烯價格挺價銷售。需求端來看，隨著天氣降溫，室外施工項目陸續(xù)減少，對水泥袋需求下降。農(nóng)業(yè)方面，冬儲時間一般從11月持續(xù)到次年2月，市場需求波動平穩(wěn)，化肥袋需求依舊。但前期包裝類庫存累庫，市場需求較前期降溫，訂單情況環(huán)比下降?？偠灾芫幨袌龅灸Ｊ酵癸@，原料采買多維持剛需，大單較少多零星成單。預(yù)計12月下旬塑編行情偏弱運行，價格多在10000-10200元/噸之間震蕩。
本周BOPP價格穩(wěn)中下行。截至12月12日，華東厚光膜主流價格在8850-9000元/噸，環(huán)比-0.56%。原油跌后上漲，PP期貨多區(qū)間調(diào)整，現(xiàn)貨市場多偏穩(wěn)運行，石化出廠價格多走穩(wěn)，成本面支撐偏穩(wěn)，各膜企出廠價格多走穩(wěn)運行，少數(shù)走跌50-100元/噸。周內(nèi)因原料及膜價走勢穩(wěn)中有落，同時場內(nèi)供應(yīng)較充足，各膜企交貨周期較短，加之下游本身需求跟進緩慢，多數(shù)膜企新單成交有限，下游及貿(mào)易商觀望情緒較濃，場內(nèi)新單成交多為小單補貨；膜企因原料及自身訂單跟進平平，原料庫存較上周小幅下降；臨近周末，PP趨勢小幅上探，若BOPP成本面轉(zhuǎn)好，膜價或?qū)⒋嫔闲兄Α?/span>
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，敘利亞局勢動蕩一度導(dǎo)致中東地區(qū)潛在供應(yīng)風險增強，疊加亞洲經(jīng)濟和需求前景有所改善，國際油價呈現(xiàn)上漲走勢、但均價出現(xiàn)下跌。本周原油走高，對聚丙烯支撐增強，然供應(yīng)端壓力仍存，下游維持剛需，對市場支撐有限，未來看空情緒預(yù)期增加，PP價格承壓運行。截至12月11日，WTI價格為70.29美元/桶，較12月5日上漲2.91%；布倫特價格為73.52美元/桶，較12月5日上漲1.98%。
本周期國內(nèi)丙烯市場價格窄幅下行，供需面變化為主要影響因素。周內(nèi)供應(yīng)面煙臺方向丙烯流通量增加，給予供應(yīng)施壓，疊加需求端下游產(chǎn)品受原料丙烯價格高位，導(dǎo)致產(chǎn)品盈利空間壓縮明顯，尤其是聚丙烯類工廠降幅現(xiàn)象增加，對丙烯需求下滑，而生產(chǎn)企業(yè)競爭出貨下讓利小幅下挫。華東地區(qū)丙烯市場價格小幅上漲，區(qū)域整體維持供需緊張狀態(tài)，下游工廠剛需買盤支撐較強，帶動實單交投重心上移。截止12月12日，山東丙烯主流成交6950元/噸，周環(huán)比下跌0.71%；華東丙烯主流成交6950元/噸，周環(huán)比上漲0.36%。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應(yīng)預(yù)測：預(yù)計供應(yīng)端增量趨勢，前期檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)疊加新增擴能放量助推供應(yīng)端增量。近期新增檢修多集中于東北地區(qū)大連恒力、大連石化；華北地區(qū)河北海偉、金誠石化；華南地區(qū)東華能源茂名。未來檢修廣東石化及蘭州石化等裝置。
需求預(yù)測：下游塑料制品企業(yè)多數(shù)剛需生產(chǎn)，原料年底補倉力度偏弱。部分節(jié)日需求訂單多以消耗成品庫存為主，預(yù)計短期下游需求剛需生產(chǎn)為主。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-2.30%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-0.50%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-2.20%。
成本預(yù)測：油制成本端支撐猶存，國際油價因亞洲經(jīng)濟改善契機仍有利好支撐，但地緣緩和及需求弱勢抑制油價反彈空間。PDH制成本支撐穩(wěn)定，順應(yīng)油價丙烷高位維持局勢為主，上游庫存低位利好丙烷價格。丙烯成本支撐下挫，因下游采購偏弱及供應(yīng)增量預(yù)期拖累存下行空間。
綜合來看：宏觀經(jīng)濟政策提振市場氛圍，供應(yīng)端檢修利好密集助推市場。因國家補貼政策帶動邊際需求略有改善，但年底整體資金回籠制約貨源流動及下游制品企業(yè)采購。新增擴能壓力集中于05合約，市場短線面臨宏觀正向驅(qū)動與供需變量博弈局勢，市場需更多利好刺激，預(yù)計短線市場徘徊7450-7600元/噸驗證成交，重點關(guān)注中央經(jīng)濟工作會議釋放政策、社會庫存及新增擴能進展。
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