近期PP市場表現(xiàn)平平，國內(nèi)暫無消息指引，核心驅(qū)動指向外圍宏觀影響。美國大選擾動，疊加國內(nèi)資本市場情緒偏暖，對PP盤面支撐小幅增強，現(xiàn)貨報盤止跌企穩(wěn)。自身基本面看，上游延續(xù)高檢修，供給端壓力減輕，下游對當前價格保持較高敏感度，高價追漲意愿偏差。市場在供應端預期擴能壓力與現(xiàn)實需求間漲跌兩難，后期隨著情緒降溫加之基本面承壓，下行壓力增加。
裝置檢修損失量高位，供應壓力緩解。中英石化、裕龍石化、金誠石化都有投產(chǎn)計劃，供應端預期承壓。且新裝置開車過程中，多維持低負荷運行，降負損失量亦將出現(xiàn)上漲。因此未來1-2周內(nèi)損失量仍有上漲可能。浙江石化二線45萬噸/年裝置計劃停車，上海石化二線、神華寧煤等裝置計劃重啟，檢修損失量預計再度提升，聚丙烯平均產(chǎn)能利用率存下降預期。然近端聚丙烯在高檢修下局部供應偏緊，市場供需矛盾得以弱化，不排除前期停車裝置存重啟可能。預計下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率窄幅下降，在74.8%附近運行。
整體下游開工率不佳，塑編來看，隨著秋季化肥市場的結(jié)束，下游需求逐漸轉(zhuǎn)淡，市場開始期待冬儲的開啟，化肥袋需求表現(xiàn)尚可，天氣晴好，有利于施工項目推進，終端存囤貨意愿，塑編市場仍存利好支撐。膜企新單跟進情況不及前期，對于原料需求減弱，膜企原料備貨意向下降，多數(shù)膜企原料庫存維持正常水平波動。
成本端，亞洲地區(qū)經(jīng)濟和需求前景有所改善，疊加交易商空頭回補，國際油價上漲。NYMEX原油期貨12合約68.43漲0.31美元/桶，環(huán)比+0.46%；ICE布油期貨01合約72.28漲0.39美元/桶，環(huán)比+0.54%。中國INE原油期貨主力合約2501漲2.2至522.7元/桶，夜盤跌0.2至522.5元/桶。油制成本支撐松動，全球原油需求疲軟預期拖累，導致市場對原油短期存跌勢機會加大；丙烷弱勢震蕩局勢延續(xù)，順應油價趨勢疊加上游供應充裕壓制丙烷價格。丙烯因上下游價差收窄，價格支撐明顯近期存穩(wěn)中小漲機會。
海外大選落幕美元被動拉漲，大宗商品走跌引發(fā)市場對國內(nèi)資產(chǎn)重新估值。市場驅(qū)動重回國內(nèi)產(chǎn)品基本面驅(qū)動，供應端檢修預期增量與區(qū)域內(nèi)擴能放量形成對沖。短期供需端進入博弈階段，市場驅(qū)動期待國內(nèi)政策新發(fā)力，預計短線市場圍繞7400-7600元/噸低位摩擦震蕩走勢。重點關(guān)注國際油價、人大代表大會刺激政策及供需變量影響。
宏觀面貨幣寬松利好驅(qū)動，資金活躍度提升明顯，供應端檢修利好，宏觀高預期與弱現(xiàn)實背離局勢加重，抑制市場成交放量。長線市場驅(qū)動圍繞供需及成本端博弈為主。成本端油制成本存松動風險，疊加節(jié)后庫存累計影響市場心態(tài)，一定程度上抑制市場價格，預計長線聚丙烯市場圍繞7500-7800元/噸驗證成交，預計華東地區(qū)現(xiàn)貨拉絲價格在7550-7850元/噸，重點關(guān)注國家降準等宏觀政策落地情況及社會庫存消耗進展。
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