供應缺口疊加需求預期 PP粉后市有望止跌反彈

發(fā)布時間：2024-08-07 11:20:36

來源：塑米城

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自7月以來，隨著國內前期檢修的PP粉裝置陸續(xù)結束，供應逐步回歸，加之終端下游市場正處于傳統(tǒng)淡季，價格重心明顯下移，至月底華東主流在7400元/噸，環(huán)比月初下降2.89%。后期來看，8月是金九的前序，終端訂單有緩慢起來的預期，加之市場供應壓力仍在可控范圍，預計市場有止跌趨上之勢，價格區(qū)間或圍繞7350-7550元/噸展開。

1、前期檢修裝置陸續(xù)結束市場價格整體下移

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7月隨著前期檢修PP粉裝置陸續(xù)重啟，場內對供應增加的預期。在下游需求萎靡不振，高位交易阻力明顯的背景下，部分商家心態(tài)不穩(wěn)，套利積極出貨為主，價格重心震蕩下行，截至月底至月底華東主流在7400元/噸，環(huán)比月初下降2.89%。歸結價格下調原因，主要還是在于需求跟進不足。

2、供應增加不及預期企業(yè)供應壓力可控

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據跟蹤統(tǒng)計，8月PP粉料裝置重啟的裝置并不多，且時間均在中旬及以后，同時由于天氣炎熱等因素，部分裝置利能利用率均不有同程度的下多，因此預計8月份國內PP粉料產量較7月變化不大，環(huán)比預計增長0.87%。

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此外，截至7月底國內PP粉料樣本企業(yè)庫存在1.79萬噸，環(huán)比上月末上升16.23%，但仍是近三年以來歷史低位，同比去年同期低3.76%。各企業(yè)整體庫存壓力普遍不高。據近幾年企業(yè)對庫存的運作習慣以及市場波動的頻率來看，8月份國內PP粉料企業(yè)的庫存仍將維持一個偏低的水平。追究原因，一方面由于粉料原料波動頻繁，企業(yè)嚴格把控產品的成本波動。另一方面，由于市場競爭激烈，下游的選擇性多樣化，庫存如有累積，將會影響企業(yè)定價主動權。因此預計8月份企業(yè)的整體庫存仍將維持在一個偏低水平，2萬噸左右上下波動。

3、傳統(tǒng)金九旺季將至，訂單有緩慢回升的預期

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八月作為金九銀十的前序，部分下游訂單如文具類等訂單將逐漸啟動。盡管月初市場暫無明顯反應，但作為由傳統(tǒng)概念的淡季與傳統(tǒng)概念旺季過渡，市場無論是在氛圍或是對原料的需求方面也將或多或少略有增加。據隆眾跟蹤統(tǒng)計顯示，目前塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-0.77%；PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-2.56%。終端下游企業(yè)原料庫存普遍不高，隨著后續(xù)訂單的啟動，對原料的采購量也將有小幅放量的預期。

4、企業(yè)利潤持續(xù)倒掛承壓下無意繼續(xù)讓利

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目前PP粉料三種不同原料來源制PP粉的利潤均處于倒掛態(tài)勢。盡管外采丙烯制就當前市場來看，利潤略好于其它兩種不同原料來源制，然其受制于丙烯價格波動明顯。而其它兩種不同來源的源料，甲醇和丙烷在8月也將逐漸進入傳統(tǒng)的需求旺季，價格偏多偏強運行為主，PP粉料企業(yè)成本支撐相對仍有較強的預期，因此對PP粉市場也筑底支撐存在，企業(yè)讓利意愿不高。

5、供應疊加需求預期后市行情偏強趨上

供應端來看，市場供應增加有限，短期市場供應壓力仍將在可控的范圍之內。面求方面，8月作為金九的過渡月，部分下游訂單如文具類、以及圣誕節(jié)備貨將逐漸啟動，市場需求有增加的預期。雖外圍大環(huán)境的不樂觀對場內略有一定的拖累，然高成本可筑底的背景下。預計8月市場行情或將有偏強趨上反彈之勢。華東地區(qū)價格運行區(qū)間在7350-7550元/噸。

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