背景：2023年即將收尾，在過(guò)去的這一年中，PVC市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)重振的大環(huán)境中迎來(lái)了產(chǎn)量和消費(fèi)量雙增，尤其是出口需求表現(xiàn)亮眼，全年出口預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)12%以上。

首先，我們先回顧下2023年全年P(guān)VC市場(chǎng)行情走勢(shì)，全年P(guān)VC華東市場(chǎng)價(jià)格在5400-6800點(diǎn)范圍內(nèi)波動(dòng)，整體價(jià)格重心呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)高點(diǎn)分別集中在年初疫情結(jié)束時(shí)期，及三季度供應(yīng)趨緩需求增長(zhǎng)階段。

從供應(yīng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，全年供應(yīng)高點(diǎn)集中在第一及第四季度，二三季度受集中檢修與裝置降負(fù)荷影響處于年內(nèi)低位，但總體產(chǎn)量全年同比增長(zhǎng)有望在2.5%附近。

從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，年初全球疫情放開(kāi)，全球經(jīng)濟(jì)尤其中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情后重振，然美國(guó)持續(xù)的加息政策，為國(guó)際貿(mào)易環(huán)境帶來(lái)加大的不利，尤其對(duì)于地區(qū)的進(jìn)口貿(mào)易，歐美市場(chǎng)年度原料及制品需求疲軟，進(jìn)口需求減弱。而高企的能源成本環(huán)境下，國(guó)內(nèi)PVC原料市場(chǎng)保持了較好的全球成本及價(jià)格優(yōu)勢(shì)，對(duì)外PVC出口貿(mào)易保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年出口增長(zhǎng)12%以上，尤其印度作為最強(qiáng)勁的發(fā)展中國(guó)家，在人口紅利帶動(dòng)下，農(nóng)業(yè)管道物資、城鄉(xiāng)住房等基礎(chǔ)建設(shè)需求保持10%以上的增長(zhǎng)速度，其對(duì)外依存度較高的需求，使其年需進(jìn)口PVC達(dá)200萬(wàn)噸以上，為中國(guó)出口帶來(lái)機(jī)遇。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳統(tǒng)需求領(lǐng)域表現(xiàn)各異，軟制品包裝、線纜包裝、電子電器制品等在國(guó)家新能源、新消費(fèi)產(chǎn)品高速發(fā)展的帶動(dòng)下，需求表現(xiàn)旺盛，板片材、發(fā)泡制品也隨之疫情結(jié)束，需求重振，地板等以塑代木材料內(nèi)外需求平穩(wěn)；房地產(chǎn)等建筑活動(dòng)則表現(xiàn)維穩(wěn)，在國(guó)家堅(jiān)定房住不炒的的政策基礎(chǔ)上，住房市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，新建、新開(kāi)工類的管型材制品需求增長(zhǎng)速度減緩，管材領(lǐng)域陸續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)給排水等專用制品，部分新型的裝修建材材料需求開(kāi)始釋放。在國(guó)內(nèi)住房市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的影響下，國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)需求有高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為需求穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)整期，制品領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步調(diào)整。

從產(chǎn)業(yè)成本及毛利來(lái)看，近年全球面臨能源價(jià)格較高，終端需求趨緩的雙重?cái)D壓，大宗商品普遍維持高成本，低利潤(rùn)或虧損狀態(tài)。PVC產(chǎn)品也難以置身事外，全球PVC市場(chǎng)歐洲市場(chǎng)虧損最為嚴(yán)重，產(chǎn)業(yè)開(kāi)工降至五成以下，亞洲市場(chǎng)亦處于虧損狀態(tài)，中國(guó)電石法工藝全國(guó)年均單噸虧損超200元/噸以上。

展望年底市場(chǎng)，PVC供需矛盾依然集中，產(chǎn)業(yè)價(jià)格表現(xiàn)承壓。

年底至春節(jié)前，PVC生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)檢修計(jì)劃較少，多為臨時(shí)裝置調(diào)整及上游原料供應(yīng)等成本檢修居多，PVC產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持高位，產(chǎn)量在12月、1月將繼續(xù)維持年內(nèi)高點(diǎn)，周均產(chǎn)量保持43萬(wàn)噸以上。

至明年4月份之前，關(guān)注寧波鎮(zhèn)洋30萬(wàn)噸乙烯法裝置試車投產(chǎn)情況，及陜西金泰60萬(wàn)噸電石法金觸媒新工藝一期30萬(wàn)噸投產(chǎn)進(jìn)度。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求則表現(xiàn)略淡，主要是考慮春節(jié)傳統(tǒng)節(jié)日及冬季需求淡季的影響，重點(diǎn)關(guān)注1月中旬前下游制品企業(yè)年前制品備貨情況，及春節(jié)放假影響。

出口市場(chǎng)則競(jìng)爭(zhēng)加劇，印度市場(chǎng)需求旺季預(yù)計(jì)延續(xù)至2月份，對(duì)外出口仍有機(jī)遇，然美國(guó)低價(jià)供應(yīng)貨源到來(lái)，及亞洲區(qū)域內(nèi)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、日韓等地供應(yīng)充足，市場(chǎng)銷售價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)在無(wú)重大供應(yīng)缺失的影響下，價(jià)格面臨低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)出口面臨價(jià)格下調(diào)壓力或穩(wěn)價(jià)出口預(yù)期放緩態(tài)勢(shì)。

成本方面則維持全年表現(xiàn)趨勢(shì)，高成本，低盈利，全產(chǎn)業(yè)鏈毛利競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，市場(chǎng)價(jià)格底部仍有支撐。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)在接下來(lái)的時(shí)間內(nèi)，面臨供應(yīng)高于需求的矛盾，成本底部支撐尚在，基本面的價(jià)格重心震蕩看低。

然，從全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好的趨勢(shì)看，大宗商品盤面及產(chǎn)品期貨仍存在向好的走勢(shì)氛圍，一定程度上提振PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍有階段性反彈趨高走勢(shì)。