【導(dǎo)讀】近期國內(nèi)宏觀面繼續(xù)釋放利好，中國房地產(chǎn)救助還需要進一步刺激接續(xù)才能保持反彈動能。如果終端房屋銷售不見好轉(zhuǎn)，那么行業(yè)基本面趨勢并未真正改變，因此后續(xù)行業(yè)上漲動力不足，無法實現(xiàn)業(yè)績與估值共振來帶動行業(yè)持續(xù)上行。
國內(nèi)PVC社會庫存由高到低轉(zhuǎn)變
截至12月4日，國內(nèi)PVC社會庫存在24.97萬噸，環(huán)比減少8.03%，同比增加62.25%；其中華東地區(qū)在19.97萬噸，環(huán)比減少7.76%，同比增加63.82%；華南地區(qū)在5萬噸，環(huán)比減少9.09%，同比增加56.25%。社會庫存方面出現(xiàn)下滑趨勢，但后市PVC需求能否延續(xù)保持采購狀態(tài)有待觀察。
國內(nèi)PVC制品開工存在區(qū)域季節(jié)性變化
型材企業(yè)來看，北方局部存在冬季降低開工及訂單減少跡象。南方開工基本尚可，保持雙節(jié)前的正常開工。型材企業(yè)原料方面，部分逢低預(yù)接遠(yuǎn)期貨，對高價仍然抵觸，庫存周期在10-25天不等。制品庫存方面：庫存周期在15-35天不等，部分為待交付訂單。開工方面：多維持4-6成負(fù)荷，個別停車。
電石波動明顯，市場住進進入博弈期
近日，國內(nèi)電石市場出現(xiàn)下調(diào)，隨著成本的降低，前期停產(chǎn)或者降負(fù)荷生產(chǎn)的裝置逐漸恢復(fù)，供應(yīng)快速增加。下游虧損持續(xù)存在，雖然計劃性檢修減少，但生產(chǎn)積極性有限。下游到貨充足，當(dāng)前電石市場主流維持在3600-3750元/噸內(nèi)蒙地區(qū)出廠。
綜合來看：宏觀經(jīng)濟繼續(xù)提振利好，PVC市場堅挺運行。供需基本面變化不大，生產(chǎn)企業(yè)負(fù)荷預(yù)期提升；成本面電石價格高位運行，PVC企業(yè)成本支撐穩(wěn)定；需求端國內(nèi)需求訂單淡季，北元需求下降，南方開工略有好轉(zhuǎn)；出口市場短期利好，還需關(guān)注美國PVC市場變化。
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