[導(dǎo)語]：近期國內(nèi)PP市場跟隨上游原料一直保持強勢運行，但隨著近期原油的下跌行情，不管是聚丙烯市場的情緒，還是基本面來看，跟跌情緒較為明顯。進入四月份，在宏觀利好釋放下，需求是否存在改善？目前業(yè)者多表示觀望態(tài)度。
成本面支撐減弱 價格迅速反饋
由上圖反饋， 國際油價隨著俄烏局勢一直存在不確定性，導(dǎo)致反饋到聚丙烯產(chǎn)品價格走勢多由于情緒影響，實際傳導(dǎo)存在滯后性。隨著美國宣布將在未來6個月每天釋放100萬桶戰(zhàn)略原油儲備、創(chuàng)有史以來最大規(guī)模。原油的回落，導(dǎo)致市場看漲情緒支撐塌陷，但由于生產(chǎn)企業(yè)前期虧損明顯，加之月初挺價意愿較強，價格小幅回落。目前的國內(nèi)PP市場行情體現(xiàn)出，價格走勢與原油迅速保持一致，但幅度受制于基本面及利潤難有明顯漲跌。截至4月1日，ICE布油期貨05合約107.91跌5.54美元/桶；聚丙烯華東市場拉絲主流8800-8850元/噸，跌幅在50-100元/噸。
月度產(chǎn)量持續(xù)高位 利好釋放不足難支撐整體下游需求
據(jù)統(tǒng)計，2022年3月份我國PP產(chǎn)量246.27萬噸，環(huán)比增加0.57萬噸，漲幅0.23%，同比減少5.74萬噸，跌幅2.28%。本月熱點無非是受虧損影響，兩桶油企業(yè)出臺相應(yīng)降負及減產(chǎn)政策，但由于其他個別生產(chǎn)企業(yè)加足馬力生產(chǎn)，整體來看，月度產(chǎn)量并未有下行趨勢，不降反增。供應(yīng)面的施壓以及市場部分低價資源價格沖擊，若無成本的強勢指引，市場價格難有上行優(yōu)勢。
近期國內(nèi)PP需求方面，除了國家釋放一系列宏觀利好，刺激經(jīng)濟消費等政策，國際部分美國恢復(fù)對部分中國塑料制品進口關(guān)稅豁免。需求方面的利好刺激并未對行業(yè)產(chǎn)生明顯提升，塑編行業(yè)當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季，開工處于中等偏低的水平；包裝膜行業(yè)稍見好轉(zhuǎn)，但整體開工低于往年同期；無紡布行業(yè)受公共衛(wèi)生事件影響有所起色，但下游份額偏小；汽車及家電訂單亦是呈現(xiàn)中等偏差水平。究其根本還是企業(yè)利潤較差，民生需求偏低，需求方面行情難有刺激。
綜合來看，原油走勢依舊存在不確定性，多伴隨國際局勢浮動。終端需求自2022年開年持續(xù)低迷，階段性補庫難帶來聚丙烯行情提振。但隨著后期國內(nèi)4月份減產(chǎn)降負預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，價格或存在一定支撐，但支撐一旦失去，市場會繼續(xù)失去方向跟隨需求面下行?，F(xiàn)階段依舊要持續(xù)關(guān)注原油及需求端訂單情況謹慎觀望為主。
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