因俄烏局勢發(fā)展影響，國際原油持續(xù)上行，成本面支撐強(qiáng)勁，然國內(nèi)聚丙烯市場卻因下游需求偏弱，供應(yīng)充足，兩油庫存位于高位難去化等因素制約，難以上行且表現(xiàn)的步履艱辛。
一、國際原油走勢
由上圖可見，國際原油自2022年1月份起延續(xù)震蕩上漲走勢。地緣政治走勢影響著國際原油走勢乃至全球資本市場，春節(jié)假期間，地緣政治及供應(yīng)緊張，國際原油持續(xù)上漲，且創(chuàng)新高。節(jié)后入市，供應(yīng)及地緣擔(dān)憂，國際原油繼續(xù)上漲。2月21日，烏克蘭頓巴斯地區(qū)沖突升級，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署承認(rèn)頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國的總統(tǒng)令，并簽署俄羅斯與頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國的友好合作互助條約。俄國支持烏東地區(qū)獨(dú)立加之派駐軍隊(duì)后，俄烏局勢持續(xù)升溫，加劇了投資者對供應(yīng)的擔(dān)憂，國際原油收盤繼續(xù)上漲，2月22日（周二），紐約商品期貨交易所WTI 3月原油即期合約收盤為92.35美元/桶，洲際交易所布倫特4月原油即期合約收盤為96.84美元/桶。
二、國內(nèi)聚丙烯走勢及與原油相關(guān)性簡析
自春節(jié)返市之后，聚丙烯市場快速上漲后回落趨勢。節(jié)后入市，因假期間國際原油上漲影響，PP期貨開盤大幅升高，聚丙烯市場跟隨走高。然假期間庫存累積，及下游未完全復(fù)工等因素拖累，聚丙烯市場隨即回落。隨后PP期貨走勢與原油走勢相背離，場內(nèi)人士多悲觀心態(tài)，另兩油庫存不降反升，下游新單跟進(jìn)不佳，另聚丙烯市場負(fù)重前行。近期，部分中石化部分地區(qū)實(shí)行批量優(yōu)惠及降負(fù)荷政策，來促進(jìn)去化，緩解市場壓力。然貿(mào)易商庫存同樣也存偏高現(xiàn)象，終端消耗偏緩，聚丙烯市場短時間難以高企。
從原油與聚丙烯的相關(guān)性來看，數(shù)據(jù)顯示，兩者相關(guān)性由2015年0.82降至2021年的0.3，原油走勢與聚丙烯走勢形成明顯邊緣化。由近期走勢就可以看出，國際原油連續(xù)上漲而聚丙烯則下跌，兩者走勢分歧。隨著聚丙烯行業(yè)多元化發(fā)展，國際原油走勢對聚丙烯行業(yè)影響繼續(xù)減弱。三、后市簡析
地緣政治因素的影響不確定，國際原油在理論上任何高點(diǎn)都有可能出現(xiàn)，短期成本面強(qiáng)勁趨勢或繼續(xù)延續(xù)。下游需求面好轉(zhuǎn)不明顯，庫存壓力仍存，供應(yīng)面充足，短期PP市場或延續(xù)偏弱震蕩走勢。
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