進(jìn)入5月份以來，隨著各產(chǎn)油國落實(shí)減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)持續(xù)反彈，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈回升。PVC期貨也在此影響下持續(xù)走高，PVC現(xiàn)貨市場整體好轉(zhuǎn)，價(jià)格漲勢迅猛，個(gè)別地區(qū)市場出現(xiàn)一日多次漲價(jià)現(xiàn)象。而PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)也穩(wěn)步提升，部分企業(yè)出貨良好，暫時(shí)封盤，實(shí)單維持商談。5月底，PVC價(jià)格繼續(xù)推漲受阻，只要是由于部分地區(qū)需要消化漲幅以及下游需求跟進(jìn)不足所致。截止5月27日，PVC市場電石法5型料主流參考在6000-6350元/噸左右，較上月同期增長14.02%，乙烯料主流 參考在6120-6650元/噸左右，較上月同期增長11.50%。 

1、PVC期貨繼續(xù)上沖受阻 

截止5月27日，大連期貨PVC2009合約略有上漲，開盤6090，最高6105，最低6040，收盤報(bào)6080，漲5，漲幅為0.08%。成交量報(bào)139800手，持倉量減少2597手至212912手。技術(shù)上看，KDJ指標(biāo)形成死叉，MACD指標(biāo)紅柱略有縮短，顯示空方力量略有增強(qiáng)，但布林通道仍處強(qiáng)勢區(qū)。故預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC期貨有沖高回落可能，但中長期仍看漲，上方關(guān)注6200一線壓力，下方關(guān)注6000一線支撐。操作上，建議逢低輕倉建立多單，布局為主。 

2、現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水 

近期PVC現(xiàn)貨市場表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，逐步貼水轉(zhuǎn)為窄幅升水狀態(tài)，主要是受到個(gè)別地區(qū)貨源偏緊的影響。月底來看，PVC期貨將呈現(xiàn)貼水狀態(tài)。 

3、原料電石價(jià)格逐步拉漲 

由上圖可以看出，近期國內(nèi)電石市場報(bào)盤持續(xù)小漲。主要是由于電石行業(yè)降負(fù)廠家較多，市場供應(yīng)偏緊，市場看漲心態(tài)較強(qiáng)以及PVC企業(yè)采購積極性尚可所致。后期來看，部分PVC企業(yè)存檢修計(jì)劃，將對電石需求形成一定的利空影響，但在經(jīng)濟(jì)形勢向好以及PVC企業(yè)采購尚可的背景下，難以出現(xiàn)較大下調(diào)現(xiàn)象。故預(yù)計(jì)短期內(nèi)電石維持震蕩運(yùn)行為主，仍對PVC形成一定成本支撐。 

4、整體開工未完全恢復(fù)，后期仍有檢修 

近期PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修增多，PVC整體開工率維持在76%左右。后期PVC仍有部分企業(yè)存檢修計(jì)劃，例如新疆天業(yè)、德州實(shí)華、陜西北元、中鹽吉蘭泰、唐山三友、航錦科技、內(nèi)蒙億利以及內(nèi)蒙君正等。故后期來看，供應(yīng)面仍存一定利好因素。 

近期PVC企業(yè)裝置檢修匯總表： 

5、PVC社會庫存和企業(yè)庫存持續(xù)回落，出貨壓力緩解 

截至5月22日，華東華南地區(qū)樣本倉庫庫存延續(xù)下降趨勢，庫存總量約在37.6萬噸左右，環(huán)比降低7.64%。隨著國家政策的調(diào)控以及需求進(jìn)一步恢復(fù)，PVC社會庫存仍有進(jìn)一步下降預(yù)期。 

截止5月27日，據(jù)統(tǒng)計(jì)，PVC企業(yè)樣本庫存約為29.5萬噸左右，近期PVC企業(yè)出貨尚可，庫存持續(xù)下降，個(gè)別企業(yè)庫存偏低。據(jù)了解，部分內(nèi)蒙企業(yè)庫存約在3500-7000噸左右。 

6、需求緩慢恢復(fù)中，后市向好 

當(dāng)前國內(nèi)PVC下游需求逐漸復(fù)蘇，房地產(chǎn)迎來旺季，PVC管材企業(yè)開工率有明顯提升，需求增加，而其他PVC下游市場也處于緩慢恢復(fù)中，尤其隨著國外逐漸恢復(fù)，出口市場有所提升，但目前來看，需求端仍偏重于國內(nèi)市場。截止5月27日，華南PVC下游開工率約在87%左右，而PVC管材開工率約在90左右%。 

綜合上所述，短期內(nèi)PVC市場續(xù)漲動(dòng)力不足，需一段時(shí)間消化，個(gè)別地區(qū)將存小幅松動(dòng)或調(diào)整可能。但后市來看仍持樂觀態(tài)度，在6-7月份有望迎來一波漲勢。后期應(yīng)及時(shí)關(guān)注下游接貨、企業(yè)檢修、期貨以及宏觀消息面的影響。