2月份疫情發(fā)展情況始終牽動著中國14億同胞的心，而對聚烯烴行業(yè)而言，春節(jié)后各區(qū)企業(yè)復工及物流情況也同樣牽動著聚烯烴從業(yè)者的心弦，據(jù)監(jiān)測情況來看，本周兩油庫存進入下行通道，下游各地復工情況有所提升，不過目前復工力度仍有不足,且跨省物流依然維持偏弱運力，預計3月隨各環(huán)節(jié)進一步恢復，聚烯烴市場有望逐步回歸正常運行軌道。
從價格來看，春節(jié)后受疫情影響，國內物流及中下游物流復工推遲，PE上游企業(yè)庫存高企，盡管多數(shù)企業(yè)主動降負荷生產(chǎn)，其庫存依然漲至歷史新高，特殊形勢下，各企業(yè)積極讓利出貨，并紛紛出臺特殊時期特殊結算政策，PE價格一路下行，隨價格走低，加之各地復工政策的逐步方向性推動，低端價位吸引中間商及下游陸續(xù)補倉，本周市場低端貨源成交放量，現(xiàn)貨行情小幅反彈。通過PE價格指數(shù)來看，2月17日PE價格指數(shù)創(chuàng)歷史新低，收于7082，隨低端貨源放量，2月18日起小幅反彈，至2月21日，PE價格指數(shù)收于7254，較前期低點漲172點。
從庫存來看，2月17日石化塑料庫存漲至歷史新高162萬噸，當天隨低端貨源成交集中放量，隔日石化庫存開始進入下行通道，從斜率來看，石化降庫存斜率與春節(jié)后增長斜率基本相仿，至21日，石化塑料庫存降至123萬噸，較高點降低39萬噸。隨石化庫存快速下降以及低端價格的反彈，市場信心有所提升。不過值得一提的是，盡管兩油庫存快速下降，但目前仍處于歷史高位，而且在跨區(qū)物流尚未有明顯恢復之時，部分煤制及合資企業(yè)庫存依然高企，而且部分終端工廠買入的貨源暫時難以轉運至工廠，目前庫存的消耗并非剛需消化，而是存在庫存的轉移，未來塑料庫存走勢仍需進一步關注。
從根本上來看，影響未來庫存走勢的自然還是物流及下游復工情況，盡管發(fā)改委發(fā)聲，將嚴格制止以審批等簡單粗暴的方式限制企業(yè)復工復產(chǎn)的做法。但受外地務工人員出行后隔離期及跨省物流依然不能有效恢復等影響，下游復工提升速度依然暫顯緩慢。通過跟蹤情況來看，除武漢等疫情較為集中的區(qū)域，國內綜合復工有所提升，華南地區(qū)潮汕一帶開工率相對較高，綜合開工在50%-60%，廈門地區(qū)亦在緩慢恢復中，本周開工提升約有20%，目前綜合開工在40%左右，珠三角一帶復工維持在40-50%；華東一帶，企業(yè)逐步申請復工中，其中浙江杭州地區(qū)相關下游復工仍集中在醫(yī)療包裝和工業(yè)包裝類，開工約在30%，江蘇蘇州及無錫一帶部分企業(yè)復工，綜合開工約40%。上海地區(qū)據(jù)網(wǎng)上公開數(shù)據(jù)顯示，重點制造業(yè)企業(yè)復工率約為70%。東北地區(qū)下游開工恢復繼續(xù)提升，目前復工約有50-60%。
綜合而言，本周國內各地復工情況多有提升，不過復工后的人員到位情況以及遠程運輸?shù)葐栴}依然困擾著這些企業(yè)，目前復工企業(yè)整體開工率依然不高。近日各地包機包車“搶人”復工的消息不斷傳來，預計3月隨各環(huán)節(jié)進一步恢復，聚烯烴市場有望逐步回歸正常運行軌道。
對于趨勢行情而言，疫情之后，部分下游企業(yè)存有趕訂單情況，屆時終端有效開工或階段性快速提升，但PE下游快消品消費比重較大，因疫情減少的一次性消費品，較難實現(xiàn)疫情后回補。當前國內外PE供應端增長仍較強勁，而消費端跟進或有不足，未來市場趨勢行情仍需謹慎關注，當前在高庫存形勢下，暫不建議業(yè)者過于激進，需謹慎追高。
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