美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室19日發(fā)布的預(yù)測(cè)認(rèn)為，美國(guó)二季度GDP按年率計(jì)算將大幅下降38%，失業(yè)人數(shù)將比2019年底增加2600萬(wàn)；此外，美銀5月份的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，超過(guò)三分之二的專(zhuān)業(yè)投資者對(duì)“股市跳脫3月份低點(diǎn)是新牛市的開(kāi)始”持懷疑態(tài)度，大多數(shù)投資者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)只是“熊市反彈”！

美國(guó)股市周二收跌，道指結(jié)束三連漲，零售與銀行股領(lǐng)跌。投資者關(guān)注一份質(zhì)疑Moderna近期冠狀病毒疫苗早期試驗(yàn)結(jié)果的報(bào)告，在最后一個(gè)小時(shí)抹去了盤(pán)中錄得的溫和漲幅。

STAT News在一則報(bào)導(dǎo)中質(zhì)疑Moderna周一宣布的疫苗試驗(yàn)結(jié)果的有效性，消息發(fā)出后，三大股指跌至盤(pán)中低點(diǎn)。Moderna在報(bào)導(dǎo)發(fā)布后大幅下挫，收盤(pán)急挫10.41%。

數(shù)萬(wàn)億美元的財(cái)政和貨幣刺激措施此前曾幫助標(biāo)普500指數(shù)從3月23日觸及的低位反彈近35%。不過(guò)，盡管該指標(biāo)股指目前只比2月19日的紀(jì)錄收盤(pán)高位低不到13%，但漲勢(shì)在5月大幅放緩，受累于新冠病毒的傳播是否真正得到遏制，企業(yè)是否具備復(fù)工的條件等不確定性以及貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇。

值得一提的是，在隔夜股市結(jié)束連漲之際，美國(guó)官方和投行機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新預(yù)測(cè)調(diào)查報(bào)告則更為令人感到觸目驚心。

☆美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室：美國(guó)二季度GDP或大幅下滑38%

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室(Congressional Budget Office)周二公布了其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、失業(yè)和聯(lián)邦預(yù)算的黯淡預(yù)期，預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候就業(yè)將會(huì)增加，但到2021年之前，總體環(huán)境將保持低迷。

在最新的預(yù)測(cè)中，國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)第二季度GDP年化增長(zhǎng)率將下降38%，美國(guó)失業(yè)人口將比2019年底增加2600萬(wàn)。如果整體前景接近準(zhǔn)確，這將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)最嚴(yán)重的下滑。美國(guó)經(jīng)濟(jì)因遏制冠狀病毒大流行的努力而陷入停滯。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室在一份伴隨其預(yù)測(cè)的報(bào)告中表示，隨著對(duì)疫情擔(dān)憂(yōu)的減弱以及各地放松限制，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在2020年下半年開(kāi)始復(fù)蘇，第三季度的就業(yè)情況也將“顯著改善”，但是，“持續(xù)的社會(huì)疏離將使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)受到抑制?！?/span>

國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室認(rèn)為，美國(guó)失業(yè)率將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，預(yù)計(jì)失業(yè)率將在第三季度達(dá)到峰值15.8%。報(bào)告稱(chēng)，即使到2021年第四季度，失業(yè)率可能仍將維持在相對(duì)較高的8.6%，就業(yè)水平仍低于今年年初的水平。

該辦公室還警告說(shuō)，“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的下降如此之快，如此之快，以至于衰退的深度仍不確定，有關(guān)支出的數(shù)據(jù)是初步的，也是不完整的?！?/span>

目前，美國(guó)國(guó)會(huì)已經(jīng)通過(guò)了一項(xiàng)總額接近3萬(wàn)億美元的救市法案，另一項(xiàng)可能達(dá)到3萬(wàn)億美元甚至更多的刺激舉措正在醞釀之中。僅從迄今批準(zhǔn)的資金來(lái)看，國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室表示，到2020財(cái)年，聯(lián)邦赤字將增加2.1萬(wàn)億美元，到2021財(cái)年將增加6000億美元。這一水平相當(dāng)于2020財(cái)政年度名義GDP的11%，2021財(cái)政年度的3%。

☆美銀調(diào)查：2/3受訪者認(rèn)為美股反彈只是“死貓?zhí)?/span>

除了美國(guó)官方對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)悲觀外，華爾街基金經(jīng)理對(duì)于金融市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的看法，同樣憂(yōu)心忡忡。美銀5月份的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，超過(guò)三分之二的專(zhuān)業(yè)投資者對(duì)“股市跳脫3月份低點(diǎn)是新牛市的開(kāi)始”持懷疑態(tài)度，當(dāng)前市場(chǎng)的反彈可能只是“死貓?zhí)薄?/span>

自3月23日的低谷以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)已飆升了約32%，約有68%的調(diào)查受訪者稱(chēng)此為“熊市反彈”。熊市反彈意味著即使市場(chǎng)達(dá)到了上漲20%的牛市基準(zhǔn)水平，但基本面卻更為悲觀。美銀的調(diào)查是華爾街最受廣泛關(guān)注的投資者調(diào)查之一。

這份截止5月14日的調(diào)查共有223名基金經(jīng)理參與，其中只有10%的人預(yù)期經(jīng)濟(jì)能V型復(fù)蘇，75%的人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)要更長(zhǎng)時(shí)間才能復(fù)蘇，而且路徑將是U型或W型。投資者認(rèn)為，價(jià)值型股票是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下最糟糕的選擇。僅有23%的受訪者預(yù)計(jì)價(jià)值型股票將跑贏其他類(lèi)型股票，這是自2007年12月以來(lái)的最低水平。

如今行業(yè)傾向于押注防御性領(lǐng)域，例如醫(yī)保、現(xiàn)金和債券，回避諸如能源、普通股和歐洲資產(chǎn)等周期性投資。調(diào)查顯還示，投資者投資組合中的現(xiàn)金水平為5.7%，脫離了近期高點(diǎn)5.9%，但仍遠(yuǎn)高于10年平均值4.7%。美銀的牛熊指標(biāo)現(xiàn)處于0，表示基金經(jīng)理們“極其悲觀”。

目前最擁擠的交易是做多美國(guó)科技股和成長(zhǎng)股（60%）。上一次如此多（23%）基金經(jīng)理預(yù)期成長(zhǎng)股將超越價(jià)值股還是在2007年12月的時(shí)候。

至于那些讓華爾街夜不能寐的事情，首當(dāng)其沖的自然是疫情，有52%的受訪者最擔(dān)心的是第二波疫情爆發(fā)?！暗诙ā币咔橐呀?jīng)連續(xù)第二個(gè)月被視為市場(chǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。其次是高居不下的失業(yè)率，歐盟解體風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性信貸事件、V型復(fù)蘇難以實(shí)現(xiàn)、民主黨獲得2020年美國(guó)總統(tǒng)大選勝利等等。

☆今晚美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要出爐！市場(chǎng)料將再迎不眠夜？

展望今日，市場(chǎng)的焦點(diǎn)或?qū)⑥D(zhuǎn)向北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)出爐的美聯(lián)儲(chǔ)4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。隔夜，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在參議院銀行業(yè)委員會(huì)講話(huà)時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備動(dòng)用所有工具來(lái)幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)挺過(guò)新冠危機(jī)。

“我們承諾在這個(gè)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的時(shí)期使用我們所有工具來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，盡管我們認(rèn)識(shí)到這些行動(dòng)只是更廣泛的公共部門(mén)應(yīng)對(duì)措施的一部分，”鮑威爾稱(chēng)。鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)滑坡的范圍和速度“現(xiàn)代史上沒(méi)有先例，將比第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)的任何衰退都要嚴(yán)重許多?！?/span>

美聯(lián)儲(chǔ)仍在試圖啟動(dòng)九個(gè)緊急貸款計(jì)劃中的四個(gè)，其中一個(gè)旨在幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也就是購(gòu)買(mǎi)銀行提供給中型企業(yè)的貸款?？紤]到借款企業(yè)種類(lèi)繁多，這是美聯(lián)儲(chǔ)采取的風(fēng)險(xiǎn)最高，最具挑戰(zhàn)性的計(jì)劃之一。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽周二則在參議院金融委員會(huì)作證詞時(shí)指出，預(yù)計(jì)在第二季度將繼續(xù)看到大量的失業(yè)以及其它負(fù)面經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。不過(guò)隨著商業(yè)活動(dòng)重啟，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在第三和第四季度改善。此外，努欽還表示財(cái)政部將從CARES ACT中保留2590億美元作為儲(chǔ)備，以在需要時(shí)創(chuàng)建或擴(kuò)大信貸項(xiàng)目。

目前，美元指數(shù)在本周伊始持續(xù)承壓，最新徘徊于99.50附近。美元幾乎沒(méi)有從數(shù)據(jù)中找到支撐，周二出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月房屋開(kāi)工創(chuàng)有記錄以來(lái)最大降幅。

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)，美元會(huì)吸引避險(xiǎn)資金流入。但隨著投資者因新冠疫苗試驗(yàn)早期數(shù)據(jù)令人鼓舞而燃起樂(lè)觀情緒，美元已經(jīng)走軟。富瑞金融集團(tuán)全球外匯主管Brad Bechtel表示：“美元與瑞郎或日元一樣，是避險(xiǎn)資產(chǎn)，從昨天早上到現(xiàn)在美元一直承壓?！?/span>

非美貨幣中，歐元兌美元隔夜升0.08%，報(bào)1.09235美元，料將錄得1%的雙日漲幅。歐元上漲受到法德周一提議成立歐盟復(fù)蘇基金的消息推動(dòng)，該基金將向歐盟受疫情打擊最重的地區(qū)和產(chǎn)業(yè)提供資金?！胺ǖ绿嶙h標(biāo)志著朝利用聯(lián)合財(cái)政能力，提供持續(xù)的財(cái)政刺激支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邁出了實(shí)質(zhì)性的一步，”三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)的外匯分析師Lee Hardman說(shuō)。