2020年新興經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)值得期待。國際貨幣基金組織(IMF)在最新公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中表示，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長率有望回升，從2019年的3.9%升至2020年的4.6%。

除中國外，印度和巴西是新興市場中較大的經(jīng)濟(jì)體。盡管IMF的展望預(yù)計印度經(jīng)濟(jì)將在2020年結(jié)束2019年單邊下滑的態(tài)勢，但是當(dāng)前在印度全國蔓延的騷亂將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大不確定因素。在接受第一財經(jīng)記者采訪時，復(fù)旦大學(xué)南亞研究中心副主任林民旺研究員表示，這場騷亂短時間內(nèi)將很難結(jié)束。

同時，巴西經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計將在2020年實現(xiàn)翻倍達(dá)到2%~2.5%，但是中國社會科學(xué)院拉丁美洲研究所經(jīng)濟(jì)研究室主任岳云霞研究員對第一財經(jīng)記者表示，這并不是一個亮眼的數(shù)據(jù)，巴西經(jīng)濟(jì)仍然在低谷徘徊，2020年將是一個緩慢回彈的過程。

新興市場將逐步復(fù)蘇

2019年全球經(jīng)濟(jì)低迷，IMF在去年10月預(yù)測2019年全球?qū)嶋H經(jīng)濟(jì)增長率為3.0%， 這是自2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來的最低水平。但新興經(jīng)濟(jì)體在2020年的經(jīng)濟(jì)增長率有望回升，并帶動全球經(jīng)濟(jì)回暖，預(yù)計2020年全球經(jīng)濟(jì)增長率將小幅上升至 3.4%。促成新興經(jīng)濟(jì)體增長率整體回升的原因在于土耳其、阿根廷和伊朗等新興市場的承壓力度將逐步減輕，同時，巴西、墨西哥、印度、俄羅斯和沙特阿拉伯等經(jīng)濟(jì)體將開始緩慢復(fù)蘇。

此外，就外部因素來看，美元的變化將是影響主要新興市場表現(xiàn)的另一個關(guān)鍵因素。展望2020年的美元匯率變化，目前看空者居多，專家給出的理由有美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)保持低利率，以及美國政府推行弱勢美元政策以改善出口等。

印度經(jīng)濟(jì)在挑戰(zhàn)中回暖

多家機(jī)構(gòu)表示，經(jīng)歷了2019年的一系列滑坡之后，隨著全球環(huán)境的改善，印度經(jīng)濟(jì)將在2020年回暖。

高盛(Goldman Sachs)投資銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球經(jīng)濟(jì)和市場研究主管哈齊烏斯(Jan Hatzius)分析表示，雖然印度經(jīng)濟(jì)增長率不會達(dá)到前幾年的高位，但是會有一個溫和的復(fù)蘇，他說：“進(jìn)入2020年，印度經(jīng)濟(jì)將初步企穩(wěn)?！?/span>

這與經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)2019年12月2日公布的《東南亞、中國和印度經(jīng)濟(jì)展望》報告中的預(yù)測不謀而合，該報告預(yù)測印度經(jīng)濟(jì)在2020年~2024年平均增速將為6.6%，低于2013年~2017年7.4%的平均增速。

OECD在報告中表示，印度龐大的國內(nèi)消費需求將支撐經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，城市和農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施將為國內(nèi)投資提供充足的機(jī)會，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長非常重要。

OECD同時表示，推進(jìn)印度銀行業(yè)狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)對印度未來發(fā)展至關(guān)重要。自2018年9月份開始，印度非銀行業(yè)金融危機(jī)爆發(fā)，直接影響到國內(nèi)汽車和住房的銷售。2019年8月份印度一家合作銀行爆發(fā)資金管理問題，印度央行不得不對儲戶的取款進(jìn)行限制。

IMF在《世界經(jīng)濟(jì)展望》中則稱，印度2019年經(jīng)濟(jì)增長減弱，原因是企業(yè)和環(huán)境監(jiān)管的不確定性以及人們對非銀行金融部門穩(wěn)健性的擔(dān)憂，從而對需求造成了不利影響。對于2020年的印度經(jīng)濟(jì)增長率，IMF給出的預(yù)測是7%，與2019年4月的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測相比，下調(diào)了0.5%。

當(dāng)前印度政局也開始趨于緊張?！豆裆矸莘ā沸拚?019年12月10日和11日相繼在印度議會下院和上院獲得通過，引發(fā)了全國范圍內(nèi)的抗議騷亂，這被視為印度總理莫迪自2014年上臺以來遭遇的最大挑戰(zhàn)。

“當(dāng)前對社會議程的關(guān)注已經(jīng)以犧牲經(jīng)濟(jì)議程為代價?！憋L(fēng)險咨詢公司歐亞集團(tuán)的南亞分析師貝里(Akhil Bery)說，印度政府當(dāng)前一直依靠印度央行壓低利率，以增加系統(tǒng)的流動性，但迄今為止，還沒有將重點放在重大經(jīng)濟(jì)體制改革上，以減少繁文縟節(jié)，吸引投資。

林民旺表示，雖然此次騷亂持續(xù)到什么時候目前還不好判斷，但是因為這一法案的通過，徹底惹怒了印度的相關(guān)群體，在多年的壓抑之后，進(jìn)行了一次總爆發(fā)，怒火在燃燒，短時間不會就此罷休。

巴西GDP翻倍？

巴西央行在2019年12月的報告中將2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預(yù)期由2.08%上調(diào)至2.18%。不過，岳云霞研認(rèn)為，作為一個新興經(jīng)濟(jì)體，這一增長率并不是讓人非常滿意的數(shù)據(jù)。

2019是巴西總統(tǒng)博索納羅上臺執(zhí)政的第一年，他執(zhí)行了更為親商、對市場更為友好的經(jīng)濟(jì)政策。他推動了多項改革，最為重要的就是養(yǎng)老金改革法案，這項法案是巴西政府改革的核心法案，已在2019年11月生效，旨在減少巴西政府的公共財政負(fù)擔(dān)，從而刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。預(yù)計法案的實施可在未來為巴西政府節(jié)省多達(dá)8千億雷亞爾的支出。

此外，投資伙伴計劃(PPI)在2019年得到了進(jìn)一步的推動和落實，PPI是巴西政府針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟態(tài)勢所實施的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。同時，巴西通脹得到控制，利率下調(diào)至歷史最低水平。岳云霞認(rèn)為，以上這些措施均有利于巴西經(jīng)濟(jì)觸底反彈。

岳云霞向第一財經(jīng)記者表示，巴西經(jīng)濟(jì)基本面還在恢復(fù)的過程中，改革能否發(fā)揮預(yù)想作用還有待于市場的進(jìn)一步檢驗。

她特別提到，2019年整個南美地區(qū)爆發(fā)了不同程度的社會動蕩，巴西就目前來看還相對平穩(wěn)，但是博索納羅大刀破斧的改革措施會不會引發(fā)民眾反彈，還有待進(jìn)一步觀察。

對于巴西經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，岳云霞表示，當(dāng)前外部市場條件并不是非常有利。2019年巴西礦難和澳洲颶風(fēng)的影響曾一度使鐵礦石價格大幅上漲，但隨著供應(yīng)的恢復(fù)和需求的萎縮，在巴西出口中占有很大比重的鐵礦石價格從高位回落。

2011年至2020年的十年間，巴西經(jīng)濟(jì)每年平均增長僅為0.9%，岳云霞表示，巴西經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在谷底徘徊了較長時間，2020年能夠保持一個緩慢回彈的態(tài)勢，但很難稱得上亮眼的復(fù)蘇。

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