本周PVC市場看點(diǎn)

圣誕節(jié)前夕一周，國內(nèi)PVC 市場有弱勢(shì)下行趨勢(shì)，在經(jīng)歷過三天盤整后終于又被打回原形。V1805主力期貨六連陰后上方壓力明顯，6800 關(guān)口尚未突破。在 12 月 21 日，早間開盤后瞬間跳水，重新面臨6500 支撐位。從而引發(fā)了華東大區(qū)江浙滬一帶現(xiàn)貨價(jià)格低端又重新回到周初的低點(diǎn)。至今，5 型樹脂粉當(dāng)?shù)貎r(jià)格起步在 6450 相對(duì)比較普遍，包括部分中高端貨源。然從 PVC 廠區(qū)來看，因西北、山東多數(shù)主產(chǎn)區(qū)預(yù)售情況較好，無貨的格局下廠區(qū)挺價(jià)意向較強(qiáng)，且乙烯法整體供應(yīng)也偏緊張，乙烯法更是貨緊價(jià)揚(yáng)，臺(tái)塑等報(bào)價(jià)偏高。所以 PVC 市場整體來看，近一周上漲支撐無量配合，下跌中大家現(xiàn)貨稀缺，走勢(shì)在糾結(jié)中過渡。  

下周市場預(yù)測

國內(nèi)PVC 市場在上漲過程根基不穩(wěn)，行業(yè)淡季需求下，僅僅依靠上游 PVC 廠區(qū)拉動(dòng)難以延續(xù)。南方主要銷售區(qū)域特別是華東大區(qū)緊跟期貨主力密切相連，V1805 盤面升水現(xiàn)貨，多數(shù)在確保利潤行情下，又開始點(diǎn)價(jià)銷售，包括中高端產(chǎn)品中泰、天業(yè)等，點(diǎn)價(jià)競爭，引發(fā)現(xiàn)貨成交較亂，低價(jià)也開始逐步體現(xiàn)。下周來看，面臨元旦新年小長假，一月份印度市場需求向好，國內(nèi)出口暫時(shí)比較樂觀，但因企業(yè)提前預(yù)售較多下游能否有提前備貨預(yù)期還需期待，所以，后續(xù)需求將成為價(jià)格主導(dǎo)因素。預(yù)計(jì)下周 PVC 市場疲軟或?qū)⒊掷m(xù)，關(guān)注期貨動(dòng)向以及小長假在即現(xiàn)貨市場動(dòng)向。

一、國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周國內(nèi) PVC 市場先漲后跌，受期貨下跌影響,現(xiàn)貨交投偏弱,實(shí)單多以商談為主。截止到12月 22 日午盤,5 型普通電石料，華南主流價(jià) 6440-6480 元/噸自提 ；華東主 流價(jià)6450-6500 自提；山東主流價(jià) 6320-6400 自提。華東地區(qū)現(xiàn)貨市場氣氛略顯低迷，貿(mào)易商報(bào)盤仍有松動(dòng)；華南地區(qū)部分廠家貨源仍有緊缺，但持貨商謹(jǐn)慎看空，市場報(bào)盤繼續(xù)陰跌。中小貿(mào)易商維持低庫存，多數(shù)快進(jìn)快出，而大型貿(mào)易商態(tài)較穩(wěn)，讓利的幅度相對(duì)有限。今日期貨繼續(xù)下跌，震蕩格局或?qū)⒋蚱?，預(yù)計(jì)PVC 后市跟跌為主。  

國內(nèi)聚氯乙烯期貨分析

短期PVC 開工率回升，PVC 庫存雖然不高多數(shù)企業(yè)沒有庫存壓力，但需求淡季，下游對(duì)高價(jià)原料采購積極性不高，現(xiàn)貨供應(yīng)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，企業(yè)報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格貼水期貨較多，短期或限制期價(jià)上行空間。技術(shù)上，PVC1805合約早盤低開震蕩整理，午后減倉小幅走高，KDJ 指標(biāo)交叉向下擴(kuò)散，期價(jià)上行動(dòng)力有限，上方測試 6700 附近壓力，下方繼續(xù)測試 6500 附近支撐，操作上繼續(xù)維持逢高短空思路。

二、企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)銷動(dòng)態(tài)

國內(nèi)電石法聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)出廠報(bào)價(jià)

今日山東廠家領(lǐng)跌。受期貨下行壓力影響，出廠報(bào)價(jià)下調(diào)，但臨近月底廠家銷售壓力不大，部分仍在交還前期欠單，其他地區(qū)穩(wěn)價(jià)觀望為主。目前處于傳統(tǒng)需求淡季，下游謹(jǐn)慎觀望，市場成交一般，北方需求持續(xù)受打壓，下游采購積極性較差，預(yù)計(jì)下周廠家或有下調(diào)操作，建議業(yè)者密切關(guān)注PVC 期貨、庫存及下游需求情況。 

中國電石法聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)出廠報(bào)價(jià)對(duì)比（單位：元/噸） 

國內(nèi)乙烯法聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)出廠報(bào)價(jià)

本周乙烯料企業(yè)小幅上調(diào)，齊魯石化 24 萬噸/年 PVC 裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常，貨源不多，部分限量提貨，烯料各型號(hào) S1000 執(zhí)行 6700 元/噸出廠，S700 執(zhí)行6800 元/噸出廠。韓華寧波 PVC 30 萬噸/年裝置預(yù)計(jì) 12 月 25 前后停車檢修，持續(xù)一周左右。目前貨源偏少，乙烯料各型號(hào)HG-1000F/HG-800/HG-1300 暫不對(duì)外報(bào)價(jià)，為檢修前做準(zhǔn)備，維護(hù)客戶訂單為主。 

中國乙烯法聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)出廠報(bào)價(jià)對(duì)比（單位：元/噸） 

三、原料市場分析

本周（12.14-12.20），原油價(jià)格以震蕩上行為主。周初，因上周美國原油庫存報(bào)告的利空影響已經(jīng)消散，油價(jià)探底回升并小幅收漲。隨后美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布的美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)錄得 6 周來首次下降，表明美國原油生產(chǎn)商的鉆探活動(dòng)有所減少，這為油價(jià)升勢(shì)提供部分支撐，但國際能源署(IEA）發(fā)布報(bào)告稱 2018 年全球原油總供應(yīng)增速料超過需求增長速度，悲觀預(yù)期限制了部分上行空間，油價(jià)僅錄得小幅上漲。此后，美國能源信息署（EIA）上調(diào) 2018 年 1 月美國原油產(chǎn)量預(yù)期，再度加重了市場對(duì)美國原油持續(xù)高產(chǎn)的擔(dān)憂情緒，美油承壓下挫，而北海福蒂斯輸油管道上周因破損被迫關(guān)閉帶來的供應(yīng)收緊利好影響依然為布倫特帶來有效支撐，致使美布兩油呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)態(tài)勢(shì)。本周后期，EIA 庫存報(bào)告顯示，美國原油庫存降幅遠(yuǎn)超預(yù)期且連續(xù)第5 周錄得下滑，但與此同時(shí)美國原油產(chǎn)量再創(chuàng)新高，多空拉鋸下油價(jià)小幅上揚(yáng)。WTI 本周均價(jià)為 57.41 美元/桶，較上周上漲 0.25 美元/桶，或 0.44%；布倫特本周均價(jià)為63.66 美元/桶，較上周上漲 0.45 美元/桶，或 0.72%。 

料進(jìn)入下周（12.21-12.27），短期內(nèi)原油基本面并無太大變化，高位油價(jià)主要來自于北海福蒂斯管道停運(yùn)的支撐。美原油庫存大幅下降，下降部分來自于墨西哥灣地區(qū)，主要是因?yàn)楸焙５貐^(qū)供應(yīng)的收縮，使得美原油出口大幅攀升，預(yù)計(jì)這將維持?jǐn)?shù)周。但是值得注意的是庫欣地區(qū)庫存隨著KEYSTONE 運(yùn)力的提升而出現(xiàn)累庫，BRENT——WTI 價(jià)差預(yù)計(jì)將會(huì)擴(kuò)大，不過這也將提振美原油的出口。短期內(nèi) WTI三角形區(qū)間整理，基本面多空共存，雖然 1 季度預(yù)計(jì)基本面轉(zhuǎn)弱，但是近期受北海供應(yīng)收縮的影響 BRENT偏強(qiáng)，WTI 被動(dòng)跟隨拉升，下周這一格局將會(huì)持續(xù)，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將區(qū)間震蕩為主，等待福蒂斯管道的修復(fù)。預(yù)計(jì)下周WTI 原油運(yùn)行區(qū)間在 56.5-58.5 之間。 

國內(nèi)聚氯乙烯生產(chǎn)原料主要市場價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸） 

四、下周聚氯乙烯市場預(yù)測

國內(nèi)PVC 市場在上漲過程根基不穩(wěn)，行業(yè)淡季需求下，僅僅依靠上游 PVC 廠區(qū)拉動(dòng)難以延續(xù)。南方主要銷售區(qū)域特別是華東大區(qū)緊跟期貨主力密切相連，V1805 盤面升水現(xiàn)貨，多數(shù)在確保利潤行情下，又開始點(diǎn)價(jià)銷售，包括中高端產(chǎn)品中泰、天業(yè)等，點(diǎn)價(jià)競爭，引發(fā)現(xiàn)貨成交較亂，低價(jià)也開始逐步體現(xiàn)。下周來看，面臨元旦新年小長假，一月份印度市場需求向好，國內(nèi)出口暫時(shí)比較樂觀，但因企業(yè)提前預(yù)售較多下游能否有提前備貨預(yù)期還需期待，所以，后續(xù)需求將成為價(jià)格主導(dǎo)因素。預(yù)計(jì)下周 PVC 市場疲軟或?qū)⒊掷m(xù)，關(guān)注期貨動(dòng)向以及小長假在即現(xiàn)貨市場動(dòng)向。    

引起價(jià)格上漲因素：

1、本周末期間韓華寧波即將檢修，針對(duì)當(dāng)?shù)匾约叭A南地區(qū)到貨有影響，短期內(nèi)乙烯法貨緊價(jià)高格局持續(xù)。 

2、國內(nèi)采取預(yù)售的 PVC 廠區(qū)仍以交付訂單為主，廠區(qū)低庫存惜售已屬事實(shí)，多數(shù)北方廠區(qū)提貨排隊(duì)，到貨周期較長。 

3、進(jìn)入冬季，北方部分下游企業(yè)除東北地區(qū)外依舊有保持生產(chǎn)，部分河北陜西一帶企業(yè)開工在40-50%上下，且南方市場需求訂單尚可，下游仍表現(xiàn)出一定的消費(fèi)能力。                                                

4、印度市場的一月份需求復(fù)蘇，或?qū)⒗瓌?dòng)國內(nèi) PVC企業(yè)積極出口，出口情況相對(duì)樂觀下減輕國內(nèi)供應(yīng)壓力。 

引起價(jià)格下降因素：

1、國內(nèi) PVC 行業(yè)開工率高位，且當(dāng)前出貨較差，個(gè)別企業(yè)庫存壓力逐步凸顯。 

2、西北、華北、東北地區(qū)因入冬以及限產(chǎn)影響下，需求量降低；華東、華南雖然需求尚可，但接貨多剛需，加之前期部分有所建倉，故近期需求跟進(jìn)有限。         

3、巴基斯坦對(duì)PVC 反傾銷裁定中國企業(yè)稅率為31.98%~37.43% 

4、市場商家對(duì)當(dāng)前行情續(xù)漲謹(jǐn)慎，多積極套現(xiàn)出貨為主。 

5、V1805 主力期貨在周四跳水后延續(xù)低開，日線重新回在 5、10 日線以下，反應(yīng)出上方壓力明顯，對(duì)現(xiàn)貨提振有限。  

聚氯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品下周國內(nèi)市場價(jià)格預(yù)測（單位：元/噸）