今年以來，國際油價雖在年初強勢開局，但此后勢頭漸弱，到歷來看漲的需求高峰期三季度，更是屢屢遭遇大跌。8月下旬至9月初，油市再次迎來“先漲后跌”的大幅震蕩。當(dāng)?shù)貢r間9月4日公布的就業(yè)數(shù)據(jù)和部分美股公司財報，都令投資者擔(dān)憂美國消費支出增長放緩國際油價延續(xù)下跌勢頭，令國際油價繼續(xù)承壓。其中，紐約油價跌破每桶70美元整數(shù)關(guān)口，跌至9個月來的最低水平。受此影響，OPEC+組織正在討論推遲原定于10月份開始的“增產(chǎn)”計劃。

抹平年內(nèi)漲幅

　　8月下旬，低迷了半個多月的油價迎來一波強勢上漲行情，其主要原因是中東局勢的持續(xù)動蕩和產(chǎn)油大國利比亞暫停石油出口的突發(fā)事件。但總體來看，地緣沖突的“風(fēng)險溢價”影響力已越來越小。

　　8月27日，市場目光聚焦到了深陷內(nèi)部權(quán)力斗爭的產(chǎn)油大國利比亞，該國各政治派別因石油收入控制權(quán)而產(chǎn)生極大矛盾，利比亞東部政府當(dāng)日發(fā)表聲明稱受“不可抗力”影響將暫停石油的生產(chǎn)和出口，供應(yīng)端的突變也讓國際油價隨之大漲，布倫特原油一度重回80美元/桶價格，WIT原油也漲到了76美元/桶左右的水平。

　　不過，油價的強勢行情沒有持續(xù)下去，8月末，市場迎來了OPEC+將按計劃逐步增產(chǎn)的消息，8月30日布倫特原油和WTI原油價格即出現(xiàn)了超過2%的跌幅。

　　到了9月初，OPEC+增產(chǎn)預(yù)期疊加利比亞有望恢復(fù)石油生產(chǎn)的消息，讓國際油價跌幅進(jìn)一步擴大。9月3日，布倫特價格大跌4.86%，報收73.75美元/桶，不僅抹去了2024年以來的漲幅，還觸及去年12月以來的盤中最低點；WTI價格也大跌4.36%，報收70.34美元/桶，創(chuàng)下去年12月以來的最低水平。到了9月4日，油價跌勢仍未止住，WTI價格跌至70美元/桶以下。

　　有分析指出，原油大跌的主要原因是，上周由于對利比亞央行控制權(quán)的爭議，該國東部政府宣布全面停止所有石油生產(chǎn)和出口，此舉導(dǎo)致利比亞約60%的原油產(chǎn)能被關(guān)閉。周一的最新消息是利比亞央行行長稱各派別接近達(dá)成協(xié)議，有望恢復(fù)石油產(chǎn)量，此前市場對未來原油供應(yīng)的擔(dān)憂緩解，油價應(yīng)聲下跌。

　　此外，市場對經(jīng)濟(jì)和需求的悲觀情緒仍在延續(xù)，近期美國公布的兩項制造業(yè)PMI均不及預(yù)期，也加劇了市場焦慮?；ㄆ旖诜治龇Q，在需求前景不佳、市場信心受挫之際，若OPEC+不承諾無限期延長目前的減產(chǎn)力度，市場可能會對其“捍衛(wèi)”70美元/桶油價水平的能力失去信心，石油均價很有可能在2025年降至60美元/桶水平，甚至此后進(jìn)一步下探到50美元/桶。

　　國內(nèi)油價下調(diào)

　　原油下跌也傳導(dǎo)到了國內(nèi)市場。9月5日，國家發(fā)展改革委價格司發(fā)布公告，根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機制，自9月5日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格(標(biāo)準(zhǔn)品)均每噸下調(diào)100元。

　　本輪油價調(diào)整是今年以來的第18次調(diào)整，也是三季度的第5次調(diào)整、9月份的首次調(diào)整。折合成升價計算，本輪92號汽油、95號汽油每升均下調(diào)約0.08元，0號柴油價格每升下調(diào)約0.09元。以普通私家車50L的油箱容量計算，加滿一箱92號汽油，將少花4元錢。

　　今年以來我國成品油零售價呈現(xiàn)“七漲七跌四擱淺”格局，漲跌次數(shù)已經(jīng)持平；從價格來看，汽油零售價每噸累計上漲150元，柴油零售價每噸累計上漲145元。值得一提的是，今年前兩季度油價均呈現(xiàn)上漲走勢，一季度汽油零售價單季上漲475元/噸，柴油零售價上漲460元/噸；二季度汽油零售價單季上漲115元/噸，柴油零售價上漲110元/噸；但到了三季度，經(jīng)過三次降價后(計入本輪調(diào)整)，汽油零售價單季已下調(diào)了440元/噸，柴油零售價下調(diào)425元/噸?？傮w來看，年內(nèi)呈現(xiàn)出較為明顯的“先揚后抑”走勢。

　　各省、自治區(qū)、直轄市方面，目前除油價一直較高的海南、西藏外，其他地區(qū)92號汽油均已降至8元/升以下水平，大致區(qū)間在7.6—7.9元/升之間；95號汽油方面，除海南、西藏外，其他地區(qū)價格集中在8—8.5元/升之間，其中價格較低的新疆、寧夏、陜西等地已接近8元線。

　　對于此次油價調(diào)整，卓創(chuàng)資訊分析稱，計價周期內(nèi)地緣局勢和宏觀經(jīng)濟(jì)情況主導(dǎo)著行情變化，國際原油價格走出先漲后降的過山車行情，原油價格均值環(huán)比下滑，國內(nèi)參考的原油變化率受此影響持續(xù)在負(fù)值震蕩。

　　對于油價后市情況，隆眾資訊提示關(guān)注地緣局勢演變和利比亞、OPEC+的產(chǎn)能供應(yīng)情況，認(rèn)為在全球經(jīng)濟(jì)和需求端預(yù)期較悲觀的壓力下，油價短線或仍偏弱運行，下一輪下調(diào)概率相對較大。根據(jù)國內(nèi)成品油零售限價“十個工作日”的調(diào)整原則，下一輪調(diào)整時間為9月20日24時。

　　需求落后預(yù)期

　　目前，實際石油產(chǎn)量已在增產(chǎn)中。OPEC的數(shù)據(jù)顯示，OPEC+7月份石油產(chǎn)量為日均4090萬桶，較6月份日均增加11.7萬桶，其中沙特阿拉伯的增產(chǎn)最為顯著。

　　此前，有市場消息稱，OPEC+是基于利比亞停產(chǎn)出現(xiàn)的供應(yīng)缺口，才決定自10月起提高石油產(chǎn)量，而在利比亞可能復(fù)產(chǎn)和油價大跌的情況下，一些機構(gòu)預(yù)測，OPEC+可能會在近期展開討論，將石油增產(chǎn)延期到年底。

　　OPEC在日前發(fā)布的月度報告中預(yù)測，2024年世界石油需求將日均增加211萬桶，這一數(shù)字低于上個月所預(yù)期225萬桶的日均增幅?！斑@一小幅修改反映了2024年第一季度的實際數(shù)據(jù)，在某些情況下也反映了第二季度的實際數(shù)據(jù)。”O(jiān)PEC在報告中說。

　　路透社稱，這是OPEC自去年7月作出2024年需求預(yù)測以來的首次下調(diào)。由于柴油消費量下降以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期，部分主要經(jīng)濟(jì)體的需求落后于預(yù)期。

　　對于更長期的供需和價格情況，高盛在近期發(fā)布的研報中提示了AI發(fā)展對石油行業(yè)可能產(chǎn)生的影響。根據(jù)高盛方面的分析，如果AI算力需求增加，導(dǎo)致電力需求上升，那么很可能全盤推高能源需求和價格，這其中本應(yīng)包括石油價格。但同樣不可忽視的是AI對石油供給側(cè)的影響，考慮到AI可以極大提升石油勘探和生產(chǎn)的效率，降低石油生產(chǎn)成本，增加石油供給，這方面對油價的抑制作用可能要大于需求端的刺激作用。目前，主流觀點普遍認(rèn)為全球石油需求將在2030年左右達(dá)峰，之后開始下滑，屆時原油市場也會受到?jīng)Q定性的影響。