今年年初以來，中東地緣局勢不穩(wěn)給油價(jià)帶來支撐，國際油價(jià)總體震蕩走強(qiáng)。尤其是進(jìn)入3月，歐佩克+延長自愿額外減產(chǎn)、烏克蘭頻繁襲擊俄羅斯煉油廠、國際能源署（IEA）等三大機(jī)構(gòu)上調(diào)全球石油需求增長預(yù)期等，這些因素給油價(jià)帶來進(jìn)一步提振，國際油價(jià)顯著沖高。

截至上周收盤，國際原油價(jià)連續(xù)兩日突破90美元/桶。英為財(cái)情實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，4月5日16點(diǎn)36分，布倫特6月原油期貨為90.84美元/桶，比前一天收盤價(jià)增長0.21%。前一日，該期貨收盤價(jià)90.65美元/桶。

以西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）為基準(zhǔn)的美國原油價(jià)格觸及每桶87.49美元的盤中高點(diǎn)，這是自10月23日88.29美元以來的最高水平。WTI基準(zhǔn)原油本周上漲5%，是自2月2日結(jié)束的當(dāng)周上漲6.3%以來的最大漲幅。

歐佩克+組織維持減產(chǎn)以及地緣政治形勢持續(xù)惡化，是本輪油價(jià)上漲的主因。4月3日，歐佩克+成員國在線會(huì)議上決定，維持產(chǎn)量政策不變。這意味著每天約220萬桶的減產(chǎn)措施將持續(xù)到6月底。3月初，多個(gè)歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國決定把今年一季度日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至6月底，以維護(hù)國際石油市場的穩(wěn)定與平衡。

期間，俄羅斯宣布，在今年二季度將自愿減少每天47.1萬桶的原油產(chǎn)量和出口量，這是對(duì)之前宣布的持續(xù)到2024年底的自愿減產(chǎn)50萬桶/日計(jì)劃的額外補(bǔ)充。

3月底，摩根大通發(fā)布分析報(bào)告稱，由于俄羅斯出人意料的進(jìn)一步減產(chǎn)決定，全球基準(zhǔn)原油價(jià)格可能在9月前被推高至每桶近100美元的水平。

近日地緣政治形勢惡化也給油市帶來了直接影響。

4月1日，以色列對(duì)伊朗駐敘利亞大使館領(lǐng)事處發(fā)動(dòng)襲擊，造成7人死亡。伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊4月2日發(fā)表聲明，強(qiáng)烈譴責(zé)以色列針對(duì)伊朗駐敘利亞使館的導(dǎo)彈襲擊，并誓言將對(duì)以色列的“犯罪行為”進(jìn)行懲罰。

這是近五天來以色列對(duì)敘利亞境內(nèi)發(fā)動(dòng)的第四次空襲。3月28日，以軍空襲大馬士革南郊，2人受傷；3月29日，以軍空襲敘利亞西北部阿勒頗省，造成至少42名軍人和平民死亡；3月31日晚，以軍從被其占領(lǐng)的戈蘭高地方向?qū)Υ篑R士革周邊地區(qū)發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈襲擊，造成兩名平民受傷。

3月底，俄烏沖突進(jìn)入新的白熱化階段，兩國開始互相襲擊對(duì)方的能源裝置及煉油廠，導(dǎo)致俄羅斯每日近100萬桶的原油加工能力停產(chǎn)。

有分析指出，此前，無論是巴以沖突還是俄烏沖突，并沒有牽涉到主要的產(chǎn)油國及生產(chǎn)裝置，因此并未對(duì)原油市場的基本面造成影響。隨著近期事態(tài)的進(jìn)一步擴(kuò)大，諸多產(chǎn)油國被紛紛拉下場，開始對(duì)原油市場的供應(yīng)造成潛在的威脅。

俄羅斯、敘利亞和伊朗都是重要的產(chǎn)油國。其中，俄羅斯僅次于美國為全球第二大產(chǎn)油國，而敘利亞和伊朗的原油產(chǎn)量也占到了全球原油產(chǎn)量的6%以上。

此外，伊朗掌握著中東地區(qū)石油出口的重要通道——霍爾木茲海峽，一旦沖突影響到了該海峽的正常運(yùn)行，將造成全球原油供應(yīng)的嚴(yán)重短缺。

展望后市，石油需求增長不強(qiáng)，供應(yīng)仍靠減產(chǎn)托底，地緣因素將是油價(jià)走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿?，油價(jià)走勢不穩(wěn)定不確定性仍較大。

金融方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，降息大概率在下半年開啟。在3月的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%—5.5%不變，依然保持在22年來最高。當(dāng)前，多數(shù)市場人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)降息窗口將在下半年才能打開，利率在一段時(shí)間內(nèi)仍將保持高位。

同時(shí)值得注意的是，3月21日，瑞士央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。市場人士預(yù)計(jì)，后續(xù)歐洲央行可能先于美聯(lián)儲(chǔ)降息，從而導(dǎo)致美元被動(dòng)走強(qiáng)，這在一定程度上利空油價(jià)。預(yù)計(jì)隨著下半年美聯(lián)儲(chǔ)降息成為現(xiàn)實(shí)，流動(dòng)性寬松及美元走弱預(yù)期才將給油價(jià)帶來提振。

渣打銀行預(yù)計(jì)，今年5月全球石油需求將創(chuàng)下1.0301億桶/日的歷史新高，6月將創(chuàng)下1.0362億桶/日的新紀(jì)錄，8月的需求更高，將達(dá)到1.0431億桶/日。石油市場緊縮將繼續(xù)推動(dòng)油價(jià)上漲，預(yù)計(jì)今年第二季度布倫特原油期貨平均價(jià)格為94美元/桶。不過供應(yīng)增長可能仍然受到限制，預(yù)計(jì)美國原油產(chǎn)量不會(huì)增長至顯著高于2023年11月的歷史高點(diǎn)1331.9萬桶/日的水平。