據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)區(qū)間震蕩，周初期貨走高提振，市場(chǎng)謹(jǐn)慎高報(bào)，同時(shí)“兩會(huì)”預(yù)期向好，市場(chǎng)挺價(jià)心態(tài)居多。但終端企業(yè)訂單不足，對(duì)高價(jià)原料抵觸情緒濃厚，導(dǎo)致高價(jià)成交受阻，部分獲利盤低價(jià)出售，令市場(chǎng)承壓加重。拉絲主流報(bào)盤較上周漲 25-100 元/噸，共聚主流華南報(bào)盤較上周漲 50元/噸，華北及華東與上周持平。

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)區(qū)間震蕩。周內(nèi) PP 期貨指引有限，石化及中油出廠價(jià)格挺價(jià)居多，貨源成本支撐尚在，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤維持區(qū)間震蕩。因前期原料價(jià)格漲勢(shì)過(guò)快，下游用戶抵觸高價(jià)心理仍存，商家采購(gòu)情緒一般，接單量改觀不大，高位成交仍顯乏力。后期新增擴(kuò)能裝置產(chǎn)量繼續(xù)釋放于市場(chǎng)，來(lái)自供應(yīng)端的壓力只增不減，需求弱勢(shì)下加重業(yè)者觀望情緒。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 9050-9500 元/噸，共聚主流報(bào)盤9200-9700 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

3月3日受美國(guó)成品油庫(kù)存大降及歐佩克+產(chǎn)油國(guó)可能在本周會(huì)議上不增產(chǎn)的預(yù)期提振，國(guó)際原油止跌反彈。近期兩油庫(kù)存雖然緩慢下降，但依舊維持中等偏高水平，供應(yīng)面較 2 月底承壓；3 月初石化及中油出廠價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐下現(xiàn)貨行情上漲緩慢。近期市場(chǎng)進(jìn)口資源偏少，出口窗口持續(xù)打開(kāi)，出口強(qiáng)勁一定程度上緩解了供應(yīng)壓力，整體看拉絲相對(duì)偏緊張，預(yù)計(jì)標(biāo)品依舊維持緊平衡。期貨處于拉升過(guò)程，現(xiàn)貨貼水期貨，雖下游開(kāi)工穩(wěn)中提升，但市場(chǎng)投機(jī)需求減弱，制品價(jià)格調(diào)漲緩慢，因此下游對(duì)原料高價(jià)抵觸心理明顯，需觀察下游接單能力。預(yù)計(jì)近期 PP 粒料市場(chǎng)維持偏強(qiáng)上行，高價(jià)下貨物成交速度放緩。目前價(jià)格水平尚為合理，中線看好疫情改善帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃推動(dòng)的大宗走勢(shì)。技術(shù)方面，均線系統(tǒng)來(lái)看，K 線下方考驗(yàn) 10 日均線支撐。MACD 指標(biāo)紅柱縮短；KDJ 指標(biāo)指偏空糾結(jié)。綜上所述，PP2105 合約短線震蕩，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 9200-9500。操作上，建議低吸高拋，謹(jǐn)慎操作。

1.本周聚丙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周國(guó)內(nèi)聚丙烯檢修損失量 2.07 萬(wàn)噸，整體檢修損失量較少。周內(nèi)欽州石化、蒲城清潔能源裝置重啟。濟(jì)南煉廠、長(zhǎng)盛石化按計(jì)劃進(jìn)行大修，時(shí)長(zhǎng) 50 天左右。青海鹽湖裝置暫無(wú)開(kāi)工計(jì)劃。下周廣州石化二線、聯(lián)泓新材料存檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周檢修損失量將有增加。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率在 49.11%，開(kāi)工較上周小幅提高，幅度在 3.78%左右。周內(nèi)原料價(jià)格因利好支撐有限多偏弱運(yùn)行為主，故塑編行業(yè)利潤(rùn)呈向好趨勢(shì)，加之目前塑編企業(yè)訂單尚可，支撐企業(yè)開(kāi)工小幅提升。但周后期，原料價(jià)格止跌反彈，塑編企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)弱牽制整體開(kāi)工，故周內(nèi)塑編開(kāi)工上升幅度不大。故目前來(lái)看，塑編行業(yè)整體開(kāi)工仍偏低位。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開(kāi)工率在 42.00%，較上周上升 2.00%；江浙地區(qū)塑編開(kāi)工率在 58.00%，較上周提高 6.00%。

BOPP：本周國(guó)內(nèi) BOPP 廠家平均開(kāi)工率在 62.11%左右，與上周持平，周內(nèi)無(wú)裝置新增或檢修。周內(nèi)市場(chǎng)整體運(yùn)行較好，廠家開(kāi)工，積極交付前期訂單。2 月 22 日，江蘇豐遠(yuǎn)新裝產(chǎn)線投產(chǎn)出膜，新線長(zhǎng) 8.7 米，主產(chǎn)制袋膜。接下來(lái)，福融新材二線投產(chǎn)也值得關(guān)注。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開(kāi)工率變化分析

原油：國(guó)際原油期貨價(jià)格漲跌不一，美布兩油均價(jià)較上周有漲有跌。周內(nèi)，油價(jià)震蕩下行，油價(jià)連日上漲后技術(shù)面面臨一定回調(diào)壓力。隨著疫情的逐漸緩和，市場(chǎng)供需情況正經(jīng)歷調(diào)整，投資者正在權(quán)衡考量石油需求復(fù)蘇與 OPEC 潛在的增產(chǎn)預(yù)期之間的關(guān)系。EIA 稱截至 2 月 19 日當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存超預(yù)期增加，OPEC+產(chǎn)油國(guó)將在 3 月 4 日召開(kāi)會(huì)議，市場(chǎng)密切關(guān)注 OPEC 會(huì)議相關(guān)消息，OPEC+會(huì)議后可能會(huì)增加全球的原油供應(yīng)，以及市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)的原油消費(fèi)放緩、疫苗的推進(jìn)令疫情緩解，都令油價(jià)承壓下滑。另一方面，盡管 EIA 稱上周美國(guó)原油庫(kù)存增加并且創(chuàng)歷史高位，但是 OPEC+或?qū)⒖紤]維持產(chǎn)量不變而不是增產(chǎn)的消息提振油價(jià)。投資者正在權(quán)衡考量石油需求復(fù)蘇與 OPEC 潛在的增產(chǎn)預(yù)期之間的關(guān)系。

丙烯：亞洲丙烯市場(chǎng)先揚(yáng)后抑為主。3 月 3 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 1147-1155 美元/噸 CFR 中國(guó)，F(xiàn)OB韓國(guó)在 1107-1115 美元/噸，較上周同期收盤上漲 30 美元/噸。周初期，亞洲丙烯市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，報(bào)盤寬幅走高，下游采買積極性較強(qiáng)，意向價(jià)格一度漲至 1120-1150 美元/噸 CFR 中國(guó)。但隨著丙烯價(jià)格持續(xù)沖高，而下游聚丙烯行情延續(xù)疲軟，成本壓力逐步上升，原料采買積極性轉(zhuǎn)淡，意向價(jià)格跌至 1110-1120 美元/噸。但因后期，中國(guó) PDH 裝置檢修相對(duì)集中，且日韓丙烯需求提升，國(guó)際賣家并不急于出售現(xiàn)貨丙烯，挺價(jià)心態(tài)不改，現(xiàn)貨報(bào)盤維持在 1190-1200 美元/噸。目前基本面明確消息指引有限，業(yè)者謹(jǐn)慎觀市，市場(chǎng)交投清淡。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩。國(guó)際原油高位震蕩及外圍消息面或?qū)⒗^續(xù)支撐現(xiàn)貨報(bào)盤，但目前聚丙烯期現(xiàn)基差偏弱間接牽制市場(chǎng)。需求方面雖因小旺季帶動(dòng)下游工廠需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期，但受制于高價(jià)格原料利潤(rùn)有限，其抵觸情緒不減，實(shí)際成交欠佳；供應(yīng)面因檢修企業(yè)增加或?qū)⒕徑馐袌?chǎng)壓力。綜合來(lái)看預(yù)計(jì)近期 PP 市場(chǎng)呈區(qū)間震蕩走勢(shì)。