能源價(jià)格的此消彼長(zhǎng)、勞動(dòng)力成本的提升、新增產(chǎn)能的釋放，正給以聚乙烯和聚丙烯為代表的中國(guó)聚烯烴市場(chǎng)帶來(lái)三方面的顯著變化，即原料路線、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和供需形勢(shì)。

中國(guó)聚烯烴產(chǎn)能擴(kuò)張：煤基路線成為主力 其他路線占比減少

2010年之前，中國(guó)的聚烯烴產(chǎn)能擴(kuò)張都是依托石油原料，在當(dāng)時(shí)高油價(jià)背景下，這類生產(chǎn)企業(yè)無(wú)利可圖。然而，2010年中國(guó)首套煤基聚烯烴裝置實(shí)現(xiàn)工業(yè)化之后，以石腦油為原料的乙烯以及下游項(xiàng)目停頓，而煤基聚烯烴利潤(rùn)豐厚，項(xiàng)目投資加快。未來(lái)五年，中國(guó)的產(chǎn)能擴(kuò)張主要來(lái)自煤基烯烴/聚烯烴項(xiàng)目。另外，隨著北美頁(yè)巖氣的商業(yè)化，中國(guó)投資者希望進(jìn)口廉價(jià)丙烷原料，投資建設(shè)丙烷脫氫聚丙烯項(xiàng)目。這類項(xiàng)目也成為聚烯烴擴(kuò)張的一個(gè)組成部分。

最近幾年以及將來(lái)五年，中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能擴(kuò)張快于歷史任何時(shí)期，根據(jù)目前已經(jīng)審批和在建的項(xiàng)目，2015～2019年期間新增產(chǎn)能1223萬(wàn)噸，占全球新增產(chǎn)能的73%。按原料路線分，本輪擴(kuò)張的主力軍是煤基聚丙烯和丙烷脫氫聚丙烯，其他原料路線聚丙烯產(chǎn)能擴(kuò)張大幅減少。2014年中國(guó)煤基聚丙烯的產(chǎn)能已占聚丙烯總產(chǎn)能的10%，預(yù)計(jì)到2019年這一比例將達(dá)到30%。

與聚丙烯相比，中國(guó)聚乙烯的產(chǎn)能擴(kuò)張沒有那么瘋狂，根據(jù)已經(jīng)審批和在建的項(xiàng)目，2015～2019年中國(guó)聚乙烯新增產(chǎn)能為772萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)能總擴(kuò)張的35%。本輪擴(kuò)張中，煤基聚乙烯是擴(kuò)張的主力軍，石腦油路線的產(chǎn)能擴(kuò)張銳減，2014年煤基聚乙烯僅占聚乙烯總產(chǎn)能的4%，到2019年這一比例將提高到26%。

中國(guó)聚烯烴需求增長(zhǎng)：外需份額難以擠占 內(nèi)需增長(zhǎng)大有潛力

在未來(lái)的五年里，中國(guó)依然是全球聚烯烴需求的增長(zhǎng)動(dòng)力，發(fā)展?jié)摿薮?。其需求增速接近中?guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。中國(guó)聚乙烯人均消費(fèi)量依然很低，2014年中國(guó)聚乙烯人均消費(fèi)量為16.4千克，而同期西方發(fā)達(dá)國(guó)家人均消費(fèi)量高達(dá)36～38千克。聚丙烯的增長(zhǎng)潛力弱于聚乙烯，2014年中國(guó)聚丙烯人均消費(fèi)量14千克，而同期西方發(fā)達(dá)國(guó)家人均消費(fèi)量17～18千克。按照中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速估計(jì)，到2035年中國(guó)聚乙烯的人均消費(fèi)量能達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家目前水平。到2022年左右，中國(guó)聚丙烯的人均消費(fèi)量可達(dá)到目前發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。

中國(guó)聚烯烴的需求大致分國(guó)內(nèi)需求和出口需求。在中國(guó)，出口需求由來(lái)進(jìn)料企業(yè)所貢獻(xiàn)。隨著中國(guó)勞動(dòng)成本的提高，來(lái)進(jìn)料加工企業(yè)正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移，一部分從中國(guó)轉(zhuǎn)向東南亞，另一部分回流北美。因產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，今年中國(guó)來(lái)自北美、日本的出口訂單明顯減少，預(yù)計(jì)未來(lái)這種情況將成為常態(tài)。10年前中國(guó)聚烯烴的出口需求占中國(guó)總需求的24%～25%，最近幾年這一比例已經(jīng)下降到17%～18%，預(yù)計(jì)未來(lái)將下降到10%～11%。來(lái)進(jìn)料企業(yè)一般都需要有賬期，而且對(duì)樹脂的質(zhì)量要求較高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品打入較為困難。就聚丙烯而言，盡管中國(guó)每年有約500萬(wàn)噸的進(jìn)口，但是除了一些特種料進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之外，大部分進(jìn)口流入來(lái)進(jìn)料加工企業(yè)，產(chǎn)品直接出口。國(guó)內(nèi)企業(yè)擠占這部分市場(chǎng)份額還相當(dāng)困難。因此中國(guó)聚烯烴的需求增長(zhǎng)需要依靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)。相信隨著中國(guó)居民生活水平的提高，內(nèi)需的增長(zhǎng)潛力，尤其是在聚乙烯方面的潛力依然很大。

中國(guó)聚烯烴供求變化：PP即將自給自足 PE短期仍有缺口

以前國(guó)內(nèi)的觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)聚烯烴供不應(yīng)求，嚴(yán)重依賴進(jìn)口。但是經(jīng)過(guò)過(guò)去10年的大規(guī)模擴(kuò)張，這種提法需要改變。就聚乙烯而言，在可以預(yù)見的將來(lái)，這種提法仍可以適用。但是對(duì)聚丙烯而言，就不能這么提了。2016年中國(guó)聚丙烯產(chǎn)能將超過(guò)中國(guó)需求，名義上實(shí)現(xiàn)自給自足，進(jìn)口比例將從目前的26%下降到2019年的7%。即使進(jìn)口也是專用料的進(jìn)口，通用料完全自給，不必進(jìn)口，甚至需要出口一些。中國(guó)的產(chǎn)能擴(kuò)張將改變?nèi)虻馁Q(mào)易格局，即將由全球最大的進(jìn)口國(guó)變成凈出口國(guó)。

與聚丙烯相比，中國(guó)聚乙烯仍有一定的供應(yīng)缺口，其發(fā)展空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于聚丙烯。2014年中國(guó)聚乙烯自給率已經(jīng)達(dá)到58%，隨著新產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)到2019年中國(guó)聚乙烯的自給率將達(dá)到61%，仍有39%的缺口，絕對(duì)量則高達(dá)1000多萬(wàn)噸。在未來(lái)5年里，中國(guó)依然是全球最大的聚乙烯進(jìn)口國(guó)。