運(yùn)輸條件改善前,PVC價(jià)格短時(shí)仍有上漲空間。不過,中期而言,冬季到來,需求下滑,加之隨著期貨價(jià)格的大幅上漲,基差迅速收窄,期貨做多風(fēng)險(xiǎn)累積。
煤炭拐點(diǎn)預(yù)計(jì)在明年上半年
電石是加工PVC的原料,其本身又是由焦炭和生石灰在特定化學(xué)環(huán)境下合成的。生產(chǎn)1噸電石大約需要0.6噸焦炭和0.9噸石灰石。今年,由于煤炭去產(chǎn)能功效顯著,焦煤、焦炭價(jià)格大幅提升,從而帶動(dòng)電石成本攀升??紤]到焦煤、焦炭價(jià)格仍在上漲,疊加環(huán)保壓力,短期內(nèi)電石價(jià)格受支撐。不過,近期發(fā)改委頻頻出面指導(dǎo)煤炭供應(yīng)工作,長期來看,焦煤、焦炭價(jià)格可能受打壓,電石價(jià)格未來也存在下滑可能。當(dāng)然,這一時(shí)間點(diǎn)或出現(xiàn)在明年上半年。
需求進(jìn)入淡季
上周,PVC價(jià)格維持上漲勢(shì)頭,主要推動(dòng)力來源于上游生產(chǎn)企業(yè)提價(jià)及現(xiàn)貨流通量偏低。目前,南北方貿(mào)易商心態(tài)明顯不同,北方相對(duì)保守,周內(nèi)上漲幅度多在100元/噸以內(nèi),而華東、華南地區(qū)漲幅在100—200元/噸;北方貿(mào)易商多以銷售現(xiàn)有庫存為主,華東、華南地區(qū)的貿(mào)易商在途及預(yù)售貨源較多。另外,北方下游淡季到來,需求開始減弱,南方需求則表現(xiàn)較好。
當(dāng)然,整體來看,隨著天氣的轉(zhuǎn)涼,下游開工率下滑,PVC銷售壓力加大,成交量將逐步萎縮,即使價(jià)格繼續(xù)上漲,也可能出現(xiàn)有價(jià)無市的窘境。
供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定
上周PVC生產(chǎn)企業(yè)平均開工率小幅回升,主要受泰山鹽化開車以及臺(tái)塑、寧夏金昱元裝置開工率提升的影響。10月,PVC生產(chǎn)量預(yù)期減少不足兩萬噸,相對(duì)于國內(nèi)130萬噸的月產(chǎn)量來說,可以忽略。另外,西北地區(qū)多數(shù)企業(yè)11月的生產(chǎn)訂單已安排完畢,后期供應(yīng)驟然放大的可能性不大。不過,隨著冬季的到來,終端需求下滑,特別是北方市場已有反應(yīng),這將導(dǎo)致供過于求局面加劇。
運(yùn)輸瓶頸仍未解決
雖然運(yùn)輸問題已經(jīng)受到多方關(guān)注,但未有新消息顯示政策變化,因此短期內(nèi)公路運(yùn)力問題不能得到有效解決,這也將為市場提供價(jià)格“保護(hù)”。貨物運(yùn)輸受限,對(duì)市場價(jià)格有助推作用。
按照上述分析,對(duì)于PVC1701合約來說,可將建倉價(jià)位設(shè)在6200—6400元/噸,將止盈價(jià)位設(shè)在7150元/噸,將止損價(jià)位設(shè)在6000元/噸,并將倉位控制在10%。