需求端預期寄予一定期望值，供應端因擴能空窗期短暫利好緩解市場矛盾。但高盛對原油預期下調(diào)或將影響成本端，近期宏觀預期高估值與成本端博弈局勢明顯，預計短線市場重心上移圍繞7580-7750元/噸震蕩趨勢。重點關注宏觀預期落地、需求端及供應端變量。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場整體上行，原油延續(xù)反彈，疊加金九銀十預期支撐，市場底部抬升，價格連續(xù)走高。但考慮現(xiàn)實端壓力改善有限，現(xiàn)貨上行幅度不及期貨跟進幅度有限，盤面反彈空間受限?；久鎭砜矗藟毫θ栽?，需求臨近旺季，下游行業(yè)利潤有所修復，邊際支撐好轉，預計市場反彈偏謹慎。截止29日，華東拉絲均價在7624元/噸，較上周漲32元/噸，漲幅0.42%。

2.國際聚丙烯市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場漲跌互現(xiàn)、震蕩整理，中國方面，本周聚丙烯價格偏強運行，周內(nèi)原油在美聯(lián)儲降息信號及地緣局勢不穩(wěn)帶動下走勢偏強，成本帶動市場心態(tài)好轉?，F(xiàn)貨端來看，前期檢修裝置集中回歸聚丙烯供應增量明顯，需求緩慢恢復，貨源流轉速度加快，聚丙烯呈現(xiàn)供需雙增態(tài)勢。東南亞方面，聚丙烯市場價格整體持穩(wěn)，當?shù)毓隽慷枨笕燥@弱勢，供需矛盾仍存，但鑒于存部分貨幣政策利好，市場本周暫穩(wěn)，等待市場更為明確方向。南亞方面，聚丙烯市場價格延續(xù)弱勢，需求持續(xù)疲軟，終端支撐仍顯不足，市場價格持續(xù)向下，進口市場等待中東資源9月報盤。

本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析

本周塑編樣本企業(yè)開工率在41.7%，較上周持平。原料端來說，周內(nèi)隨著外圍利好消息的減弱，現(xiàn)貨PP行情大穩(wěn)小動，成本面支撐不足，提振塑編企業(yè)氣氛一般，業(yè)者多謹慎觀望為主。需求端來說，進入8月份，終端需求有反彈跡象，中大型企業(yè)訂單多集中在10-12天左右。農(nóng)業(yè)方面來說，當前秋季備肥接近尾聲，終端工廠多剛需補貨，化肥袋訂單小幅降溫，價格延續(xù)穩(wěn)勢。建筑行業(yè)來說，隨著天氣轉涼，民用市場開始少量囤貨，但近期部分地區(qū)暴雨天氣頻發(fā)，施工進展放緩，終端采買水泥袋意愿下降，預計下9月新項目開工后有望繼續(xù)為需求回補提供支撐。整體而言，預計塑編市場仍存向好預期，價格或穩(wěn)中上行為主。

本周BOPP價格穩(wěn)中上探。截至8月29日，厚光膜華東主流價格在8900-9000元/噸，環(huán)比持平。PP期貨上行后整理運行，現(xiàn)貨市場小幅調(diào)整，石化出廠價格亦偏穩(wěn)裕興，成本面存底部支撐，少數(shù)膜企小幅走高50元/噸。下游及貿(mào)易商觀望產(chǎn)業(yè)鏈價格走高，適量跟單補貨，同時部分貿(mào)易商反饋因后期八月十五等傳統(tǒng)節(jié)假日帶動，食品包裝需求增多，膜企訂單排產(chǎn)周期較上周略有增多，部分膜企新單跟進仍存較大壓力；多數(shù)貿(mào)易商反饋，現(xiàn)階段下游整體需求情況較往年仍有較大差距。前期檢修裝置恢復，加之新增裝置投產(chǎn)，行業(yè)開工小幅提升，市場供應繼續(xù)增加，部分膜企成品庫存存壓力。

本周期，中東局勢的不穩(wěn)定性依然存在，美聯(lián)儲9月降息預期增強，且利比亞原油出口遭遇不可抗力，國際油價呈現(xiàn)上漲走勢、且均價也出現(xiàn)上漲。原油價格反彈，對聚丙烯市場成本支撐增強。旺季即將到來，需求緩慢恢復，市場氛圍好轉，聚丙烯市場謹慎上漲。截至8月28日，WTI價格為74.52美元/桶，較8月22日上漲2.07%；布倫特價格為77.22美元/桶，較8月22日上漲1.85%。

本周期國內(nèi)丙烯市場價格漲后趨穩(wěn)，主要圍繞供需面變化占據(jù)主要影響因素。周內(nèi)，受山東地區(qū)鑫泰、萬華、海偉PDH裝置停車，市場貨源流通縮量，給于市場利好提振，而下游工廠剛需采購支撐下，帶動丙烯價格上揚。周后，下游工廠鑫岳、三岳裝置階段性停車，同時丙烯價格高位狀態(tài)，下游工廠采買力度下滑，企業(yè)出貨走弱，場內(nèi)觀望情緒較為濃厚。華東地區(qū)丙烯市場價格窄幅下行，浙江方向存低價船貨外售，貿(mào)易商優(yōu)先考慮采購船貨，其他區(qū)域現(xiàn)貨成交量偏少。江蘇區(qū)域某主流工廠裝置重啟后，陸續(xù)恢復外放，存偏低商談成交。山東丙烯主流成交6940元/噸，周環(huán)比上漲1.24%；華東丙烯主流成交6900元/噸，周環(huán)比下滑0.72%。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比