2020年上半年，丙烯市場(chǎng)經(jīng)歷了及其精彩的行情，也出現(xiàn)了眾多之前從未出現(xiàn)過(guò)的情況，市場(chǎng)看點(diǎn)頗多。當(dāng)然，造成這種情況的原因多種多樣，包括眾多的特殊事件及意外狀況。不過(guò)，行業(yè)整體的發(fā)展趨勢(shì)及規(guī)律還是延續(xù)了之前的情況，說(shuō)明這些意外狀況不會(huì)改變大趨勢(shì)的發(fā)展方向。

看點(diǎn)一：極端行情震驚市場(chǎng)，價(jià)格重心變動(dòng)符合大趨勢(shì)

2020年上半年，丙烯市場(chǎng)行情大幅變動(dòng)，從價(jià)格走勢(shì)圖中可以一目了然。尤其是4月中旬，丙烯價(jià)格出現(xiàn)了歷史上從未出現(xiàn)的價(jià)格調(diào)整，部分山東地區(qū)丙烯主流工廠報(bào)盤價(jià)格出現(xiàn)了日漲5000元/噸的情況，而主流市場(chǎng)價(jià)格也同步大幅推漲。當(dāng)然，這種極端行情延續(xù)性不足，隨后價(jià)格也出現(xiàn)大幅回落，但足以驚呆市場(chǎng)參與者。

雖然出現(xiàn)了極端行情，但從整體行情變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，基本符合之前的預(yù)期。從月度均價(jià)來(lái)看，2020年上半年的月度均價(jià)同比均有不同幅度回落，而半年均價(jià)跌幅也高達(dá)12.62%。這說(shuō)明2020年上半年丙烯市場(chǎng)行情延續(xù)了2019年以來(lái)偏弱的趨勢(shì)。

看點(diǎn)二：整體供應(yīng)快速擴(kuò)張，但進(jìn)口量大幅萎縮

2020年上半年，丙烯整體供應(yīng)量同比有所擴(kuò)張。1-5月份國(guó)內(nèi)丙烯總產(chǎn)量為1402萬(wàn)噸左右，同比漲幅在3.80%；預(yù)計(jì)上半年總產(chǎn)量將在1690萬(wàn)噸左右，同比漲幅4.45%。

從月度產(chǎn)量來(lái)看，2-3月份產(chǎn)量同比有所回落，主要是受裝置正常檢修及意外狀況的影響；其余月份產(chǎn)量均有不同幅度的增長(zhǎng)。

與國(guó)內(nèi)丙烯產(chǎn)量繼續(xù)擴(kuò)張不同的是，丙烯進(jìn)口量出現(xiàn)明顯萎縮。1-4月份，中國(guó)丙烯進(jìn)口總量為68.76萬(wàn)噸，同比跌幅達(dá)39.59%；預(yù)計(jì)上半年總進(jìn)口量將在115.76萬(wàn)噸，同比跌幅在26.59%。

從具體月份來(lái)看，1-4月份的月度進(jìn)口量均遠(yuǎn)低于去年同期水平。造成這種情況的原因有多種，外部裝置檢修增加、意外事件及國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加及部分下游產(chǎn)量同比回落等都產(chǎn)生一定的影響；進(jìn)口量減少的趨勢(shì)也符合預(yù)期，只是減少的幅度有些超出預(yù)期。

看點(diǎn)三：下游需求持續(xù)擴(kuò)張，但增幅小于丙烯產(chǎn)量

2020年以來(lái)，不光丙烯產(chǎn)量擴(kuò)張，下游需求也有一定幅度增加。1-5月份國(guó)內(nèi)丙烯實(shí)際需求量為1561萬(wàn)噸，同比漲幅在2.39%；預(yù)計(jì)上半年國(guó)內(nèi)丙烯實(shí)際需求量為1891萬(wàn)噸，同比漲幅在3.67%，漲幅略小于丙烯產(chǎn)量。

從具體下游來(lái)看，PP依然是丙烯最主要的下游需求，也是需求增加的主力軍，1-5月份PP對(duì)于丙烯的需求量同比增幅達(dá)11.29%。而其他主要下游如PP粉料、環(huán)氧丙烷及丁辛醇等對(duì)于丙烯需求同比均出現(xiàn)不同幅度回落。導(dǎo)致這種情況的主要原因在于特殊事件導(dǎo)致眾多下游開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)低位，從而導(dǎo)致產(chǎn)量不足，直接影響對(duì)于丙烯的需求。

看點(diǎn)四：傳統(tǒng)產(chǎn)能再度擴(kuò)張，擴(kuò)張區(qū)域有所不同

2020年至今，丙烯新增產(chǎn)能共計(jì)128萬(wàn)噸，具體企業(yè)為大連恒力、浙江石化及吉林康乃爾，分布地區(qū)為東北及華東，工藝為蒸汽裂解及MTO，多數(shù)有配套下游，并且均為PP。

從生產(chǎn)工藝來(lái)看，傳統(tǒng)工藝再度擴(kuò)張，煉化一體化大乙烯裝置拉開(kāi)擴(kuò)張帷幕，成為丙烯產(chǎn)能擴(kuò)張的主力軍，而近年來(lái)較為火爆的丙烷脫氫裝置暫未有新增產(chǎn)能。

從擴(kuò)能區(qū)域來(lái)看，除了擴(kuò)能相對(duì)較多的華東地區(qū)外，東北地區(qū)擴(kuò)能有所增加，并且東北地區(qū)首套MTO裝置投產(chǎn)，能夠體現(xiàn)出丙烯產(chǎn)能地區(qū)分布廣泛的特點(diǎn)。

下半年預(yù)測(cè)：供需體量擴(kuò)張將提速，行情走勢(shì)不確定性繼續(xù)加劇

2020年下半年，預(yù)期丙烯供需體量擴(kuò)張將明顯提速。從地區(qū)來(lái)看，新增產(chǎn)能主要集中在華東、東北及山東地區(qū)；從工藝來(lái)看，PDH及蒸汽裂解為主流；從配套情況來(lái)看，一體化趨勢(shì)非常明顯，并且PP粒料依然是最主要的下游產(chǎn)品。

從下半年丙烯行情走勢(shì)來(lái)看，影響因素依然較多，包括原油在內(nèi)的原料成本、意向新增供需產(chǎn)能、現(xiàn)有產(chǎn)能開(kāi)停工、公共衛(wèi)生事件的動(dòng)向等都是需要重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。

從歷史情況來(lái)看，三季度往往屬于丙烯的相對(duì)旺季，尤其是金九銀十更是丙烯價(jià)格年內(nèi)高點(diǎn)經(jīng)常出現(xiàn)的節(jié)點(diǎn)。而四季度，尤其是11-12月份，丙烯價(jià)格重心出現(xiàn)回落的概率較大。不過(guò)，由于今年下半年意向新增產(chǎn)能眾多，這方面的影響力度或?qū)⒂兴仙?；并且公共衛(wèi)生事件的影響仍在延續(xù)，也將存在一定的不確定性。

綜合來(lái)看，預(yù)期下半年丙烯市場(chǎng)或仍將延續(xù)三季度上漲、四季度回落的趨勢(shì)，但價(jià)格波動(dòng)幅度與上半年相比將有一定幅度收窄。丙烯整體盈利狀況預(yù)期仍將維持良好，主要下游行情或?qū)⒚媾R較大壓力，尤其是新增產(chǎn)能較多的PP。意向新增產(chǎn)能情況是關(guān)注的重點(diǎn)，包括丙烯及下游。預(yù)期上半年的極端行情很難在下半年再度出現(xiàn)，整體市場(chǎng)將維持震蕩整理行情。