走勢回顧

      原油庫存繼續(xù)增加，同時(shí)伊拉克出口美國原油大增40%，歐佩克可能增加產(chǎn)量限額上限等因素繼續(xù)打壓油價(jià)，紐交所12月合約昨日下跌0.58美元收43.07美元；倫敦布倫特12月合約跌1.24美元報(bào)每桶45.81美元。

      國內(nèi)市場方面，由于原油下挫，化工品種弱勢下行， LLDPE主力160上漲70收于8045元/噸，成交量大幅減少25萬手至55萬手。聚丙烯PP主力1601最終跌29元至6498元/噸，成交量減少2萬手至91萬手。L市場參與度明顯低于PP，PP空頭人氣集聚。

基本面分析   

      路透社船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，11月份裝載著伊拉克2000萬桶的油輪駛往美國，比10月份供應(yīng)給美國的原油多了近40%。這是2012年中期以來美國月度進(jìn)口伊拉克原油最大的數(shù)量。伊拉克是歐佩克第二大產(chǎn)油國。

      但是有消息說，歐佩克將在12月4日的會議上增加原油產(chǎn)量配額，將目標(biāo)原油產(chǎn)量從當(dāng)前的3000萬桶上調(diào)到3100萬桶，以接受印尼重新加入歐佩克后預(yù)留產(chǎn)量空間。

      此外，美國能源信息署發(fā)布的11月份《短期能源展望》估計(jì)，明年美國原油產(chǎn)量降幅將超過之前的預(yù)期，而原油需求增長預(yù)估略低于一個月前。預(yù)計(jì)2016年美國原油日產(chǎn)量將減少到877萬桶，比今年日均產(chǎn)量減少48萬桶，比前月預(yù)測進(jìn)一步下調(diào)了9萬桶。由于近幾周美國原油產(chǎn)量停止下降，美國能源信息署還將2015年原油日產(chǎn)量增幅預(yù)期從一個月前的54萬桶上調(diào)至58萬桶。美國能源信息署還下調(diào)了2016年美國石油日需求增長預(yù)測，從之前預(yù)計(jì)的每日增加15萬桶下調(diào)至12萬桶，預(yù)計(jì)2015年美國石油日需求增長預(yù)32萬桶。

      美國能源信息署預(yù)計(jì)2015年美國液體燃料消耗量日均1944萬桶，比2014年日均消耗量增加33萬桶(1.7%)；預(yù)計(jì)2016年美國液體燃料消耗量日均1956萬桶，比2015年日均消耗量增加120萬桶（0.6%）。美國燃料消耗量與就業(yè)和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長同步，也受到石油產(chǎn)品較低價(jià)格的影響。

      美國能源信息署預(yù)計(jì)2015年和2016年布倫特原油均價(jià)每桶分別為54美元和56美元。其中對2015年價(jià)格預(yù)測與上期報(bào)告相比不變，而對2016年價(jià)格預(yù)測比上期報(bào)告下調(diào)了2美元。預(yù)計(jì)2015年和2016年WTI分別比布倫特原油價(jià)格低4美元和5美元。

      美國能源信息署估計(jì)2014年歐佩克石油日產(chǎn)量3010萬桶，與2013年相比相差不大。預(yù)計(jì)2015年歐佩克日均產(chǎn)量與2014年增長90萬桶，2016年日產(chǎn)量增加20萬桶。2015年伊拉克產(chǎn)量將增長最多。預(yù)計(jì)2016年增加的原油供應(yīng)量可能來自伊朗。

      美國能源信息署認(rèn)為全球液態(tài)產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)超過消耗量，導(dǎo)致預(yù)測期庫存繼續(xù)強(qiáng)勁增長。預(yù)測2015年第三季度全球石油庫存日均增長160萬桶，而第二季度日均增長200萬桶，為2008年第四季度以來最高庫存增長水平。預(yù)計(jì)2015年第四季度石油庫存增長速度將減緩，日均增長120萬桶；預(yù)計(jì)2016年庫存增長將進(jìn)一步減緩到每日平均40萬桶。

      亞洲乙烯價(jià)格持平。11月10日東北亞乙烯報(bào)1025美元/噸，CFR東南亞報(bào)1055美元/噸。PE市場方面，國內(nèi)石化裝置基本正常，中原乙烯10月10日起計(jì)劃大修45天。石化部分低壓下調(diào)，市場小幅整理，貿(mào)易商隨行出貨，剛需為主，貿(mào)易商心態(tài)平平，報(bào)盤穩(wěn)中走跌，跌幅在100元/噸左右。

操作建議

      原油供求格局的深層次矛盾短期難以緩解，庫欣庫存近期持續(xù)增加，歐佩克會議或提升產(chǎn)量配額進(jìn)一步打壓油價(jià)，市場弱勢格局延續(xù)，而國際能源署對市場謹(jǐn)慎樂觀、大西洋颶風(fēng)影響生產(chǎn)等因素使得下行速度與空間受限，原油弱勢震蕩格局延續(xù)。

      LLDPE:供需層面未有明顯變化，現(xiàn)貨市場需求不振，市場價(jià)格被迫下調(diào)，近期乙烯價(jià)格回升對市場有一定支撐，近期市場資金進(jìn)出反復(fù)，波動加劇，前期空單輕倉持有。

      PP: 下游拿貨積極性短期難以調(diào)動，11月份中煤蒙大新裝置即將投產(chǎn)，市場后市悲觀心態(tài)蔓延，趨勢性弱勢格局未變，市場資金炒作熱情更高，前期空單持有。

      近期L-P價(jià)差不斷升高，遠(yuǎn)高于二者價(jià)差的均價(jià)水平，可關(guān)注空L多P的套利機(jī)會，但短期PP炒作熱情更高，暫且觀望。